先说结论：

1、2021年度万能险指数收益率为4.07%，同比下降12个基点；10年期国债平均收益率3.03%，同比提高8个基点。

2021年12月份万能险指数收益率为4.08%，环比基本持平。同期，10年期国债月度收益率2.83%，环比下降6.6个基点。

2、2021年度老三家万能险指数收益率为4.33%，同比下降7个基点；中型公司为4.14%，同比下降12个基点；小型公司为4.05%，同比下降10个基点。

2021年12月份，老三家万能险指数收益率为4.382%，中型公司为4.143%，小型公司为4.046%。

自2019年11月份以来，老三家万能险指数收益率超过中型公司；

尤其是2021下半年度以来，老三家万能险指数收益率持续上扬。

3、截止2021年12月，仍然存续的1757款产品中，有352款产品结算利率相比去年12月底下调，占比20%；

76款产品相比去年底上调，占比4.3%；1144款产品结算利率与去年底持平，占比65%。

2021年还有185款新产品上市，占比10.5%；另外，相比2020年还有159款产品下线。

2021年底，万能险产品最新结算利率最高值是5.35%，最低值是0.36%，平均值4.08%，中位数4.20%。结算利率主要集中在4.5%~5.0%之间，占比约55%。

4、三种口径下万能险结算利率的排行榜

“13精”给出了2021年度万能险产品各月度结算利率及其年度平均值、变异系数（各月度结算利率的标准差与平均值的比值），并根据年度平均值由大到小排序。

太平人寿最新发行的一款万能险产品专属商业养老-B账户，其结算利率高达5.35%，排在第1位，是1757款产品中最高的；

“13精”给出了2021年12月份万能险产品结算利率同比上涨的全部产品明细，并按照提升幅度由大到小进行排序。

中国人寿的三款万能险产品，国寿鑫账户年金保险(万能型)(铂金版)、国寿鑫账户年金保险(万能型)(卓越版)和国寿鑫尊宝终身寿险(万能型)(A款)，2021年底结算利率均提高到了5.0%，同比提升了0.5个百分点，提升幅度是最大的；

“13精”给出了2021年12月份万能险产品结算利率同比下降幅度超过0.4个百分点的全部产品明细，并按照下降幅度由大到小进行排序。

昆仑健康的两款产品，鑫福来长期护理保险(万能型)(C170)、聚宝盆长期护理保险B款(万能型)(2018)(C166)，2021年底的结算利率为2.50%，同比下降了2.45个百分点，是下降幅度最大的两款产品。

正文：

截止2021年12月末，“13精”已经陆续收集了149,538条寿险公司万能险产品的结算利率信息。

此前，我们已经扫描2000-2019年万能险结算利率，可见 20年万能险结算利率扫描：排名、变异与变迁！

也对2020年万能险结算利率进行了年度盘点，可见 2020年度1731款万能产品结算利率排行榜。

本次，我们将梳理2021年度1757款万能险结算利率总体状况。

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我国万能险结算利率的总体状况

截止2021年底，保险市场现有1757款万能险产品，同比净增26款产品（新增185款产品，下线159款产品）；各月度万能险指数收益率（即结算利率平均值，下同）为4.07%，同比下降了12个基点；10年期国债收益率平均值为3.03%，同比提高了8个基点。

进一步，“13精”给出了万能险指数收益率与10年期国债收益率的各月度走势关系，如图1所示。

2021年12月份万能险指数收益率为4.08%，环比基本持平。同期，10年期国债月度收益率2.83%，环比下降6.6个基点。

本次万能险结算利率下行趋势开始于2016年初，既受到了“保险回归保障”政策影响，又受到了2016年10月份国债收益率（2.69%）再次“筑底”的影响。

在政策与市场因素的双重影响下，万能险指数收益率持续走低，已由2016年1月份的4.97%下降到2021年12月份的4.08%，近一年各月度间基本上保持平稳。

2

不同规模类型公司万能险指数收益率的对比分析

2021年度老三家万能险指数收益率为4.33%，同比下降7个基点；中型公司为4.14%，同比下降12个基点；小型公司为4.05%，同比下降10个基点。

2021年12月份，老三家万能险指数收益率为4.382%，中型公司为4.143%，小型公司为4.046%。

从趋势来看，大部分时间内中型寿险公司万能险产品的指数收益率是最高的。但自2019年11月份以来，老三家万能险产品的指数收益率超过中型公司。

尤其是2021下半年度以来，老三家万能险指数收益率持续上扬。

表1给出了不同类型寿险公司2021年度1430款万能险产品指数收益率和变异系数情况（产品成立时间至少2年）。

一种观点认为，成熟保险公司的万能险结算利率可能并不是最高的，但应该是最稳定的。

从2021年度统计数据来看，老三家万能险产品指数收益率不仅稳定，还比较高！该类型公司的变异系数要低于其他类型公司。

3

万能险产品结算利率分布图及描述性统计

截止2021年12月，仍然存续的1757款产品中，有352款产品结算利率相比去年12月底下调，占比20%；76款产品相比去年底上调，占比4.3%；1144款产品结算利率与去年底持平，占比65%。

2021年还有185款新产品上市，占比10.5%。另外，相比2020年还有159款产品下线。

下图给出了12月份1757款产品最新结算利率的描述性统计及分布状况。

2021年12月份，万能险产品当月度结算利率最高值是5.35%，最低值是0.36%，平均值4.08%，中位数4.20%。结算利率主要集中在4.5%~5.0%之间，占比约55%。

4

万能险产品结算利率及其变化幅度排行榜

表2给出了2021年度万能险产品各月度结算利率及其年度平均值、变异系数（各月度结算利率的标准差与平均值的比值），并根据年度平均值由大到小排序。

其中，太平人寿最新发行的一款万能险产品专属商业养老-B账户，其结算利率高达5.35%，排在第1位，是1757款产品中最高的；

光大永明个人税收递延型养老年金保险B1款(2019)产品，年度平均结算利率5.08%，排在第2位；该产品结算利率由前11个月份的5.10%下降到12月份的4.85%。

紧接着是43款万能险产品，2021年度各月份结算利率始终保持5%。

由于全部产品数量多达1757款，我们仅列出了前100款产品的结算利率明细，全部产品数据可登录13精资讯查询下载。

表3.1给出了2021年12月份万能险产品结算利率同比上涨的全部产品明细，并按照提升幅度由大到小进行排序。

中国人寿的三款万能险产品，国寿鑫账户年金保险(万能型)(铂金版)、国寿鑫账户年金保险(万能型)(卓越版)和国寿鑫尊宝终身寿险(万能型)(A款)，2021年底结算利率均提高到了5.0%，同比提升了0.5个百分点，是提升幅度最大的产品；

类似地，阳光人寿、昆仑健康、复星保德信三家公司的五款万能险产品，同比也提升了0.5个百分点，也是提升幅度最大的产品。

表3.2给出了2021年12月份万能险产品结算利率同比下降幅度超过0.4个百分点的全部产品明细，并按照下降幅度由大到小进行排序。

昆仑健康的两款产品，鑫福来长期护理保险(万能型)(C170)、聚宝盆长期护理保险B款(万能型)(2018)(C166)，2021年底的结算利率为2.50%，同比下降了2.45个百分点，是下降幅度最大的两款产品。

复星保德信的附加天天盈B款年金保险(万能型)(2016年9月1日之前销售)结算利率为3.0%，同比下降了1.9个百分点，排在第2位；

中德安联的安盈稳利两全保险(万能型)-10年期理财账户(AYWL) 结算利率为1.42%，同比下降了1.49个百分点，排在第3位