银广夏股票
银广夏(000557)股票股价,行情,新闻,财报数据_新浪财经_新浪网
：短期趋势下降�K，中期趋势下降�K；短期压力位3.90元，支撑位3.37元，量价配合度-10.56，处于价跌量稳的状态；个股综合评级，技术趋势极为弱势。
：不具备长期投资价值，走势较强，可考虑波段操作
最近60天内有
个研究报告发布银广夏(sz000557)评级，综合评级如下：
宁夏西部创业实业股份有限公司
铁路运输、供应链服务、葡萄酒、酒店餐饮。
0951-3975696
0951-3975696
1994-02-18
1994-06-17
何旭东
陈存兵
145837万元
3.98元
145837.4735万股
万股
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银广夏股票(历史妖股股一览表)-慧博投研资讯
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银广夏陷阱：一只庄股的前世今生，谈谈银广夏的陨落 - 知乎
提起 A 股里最奇葩的股票是哪只，新股民说的往往是重庆啤酒、獐子岛等等。而上了年纪的老韭菜们，在脑海中过名单的时候，时不时地会想起的却是它——曾经的大白马：
当然，现在的 000557 已经改名更姓，叫西部创业了，我们可以调出这只股票的K线图，领略下在1999年至2001年间该股的风采。
银广夏之所以能让老股民念念不忘，是因为它创造了很多个奇迹，大多数至今无人能超过：
地方标杆型企业一旦上市，大多会被与地域绑定，这也是它日后能保命的重要原因。
在没被捅破之前，它是
，2000 年全年涨幅高居深沪两市第一，且有对应的（假）业绩支撑。
（好吧这条存疑，说不准有很多比它大的，摊手。）
虽然后起之秀 ST 天马、ST 保千里跌停分别以29、30个跌停板在数量上超过了它，但ST一天 5 个点，跌起来还是不如15个结结实实的跌停来得痛快淋漓。
，而是《财经》杂志。2001 年 8 月，《财经》杂志发表封面文章《银广夏陷阱》，揭露了银广夏财务舞弊的行为，从此银广夏被暴露在大众面前，成为了大陆上市公司财务舞弊的代名词，历史地位直逼神坛上的安然。
堪比罚酒三杯。
……虽然换了个名字，但银广夏还是那个银广夏，在这么大的风波之后，居然没有退市。可见退市这种事情还是随缘，上市很难，但是上去了想让我下来，那得看我愿不愿意了。
好啦，看到这里，相信即使对于没有经历过银广夏年代的人，也会大致了解这只股票的神奇之处了。
1994 年 6 月 17 日，广夏（银川）实业股份有限公司于深交所上市交易，简称：银广夏。
尽管这家公司声称来自西部宁夏，但其最早起源于深圳，属于
，把户口迁移到宁夏，好获得上市额度。
该股业务繁杂，做过软盘、牙膏、水泥、海洋特产、白酒、牛黄、活性炭、文化产业、房地产、葡萄酒和麻黄草等等。
银广夏，蓝田股份，獐子岛，酒鬼酒，绿大地，北大荒等等，均是该行业出身。
靠天吃饭的行业难审计，地处偏远，存货、盘货难，在建周期长，相关政策税率低导致利润虚增、成本低，出了问题还可以归咎在天灾上。这些都是做账好动手的点。
开始的几年，银广夏不显山不露水，默默地从上市的 4.58 元涨到了 1999 年 12 月 30 日的 13.97 元。
新年新气象，自 2000 年第一个交易日开始，银广夏开始了轰轰烈烈大牛股的走势，一路五日攀行情（沿着5日线往上走），赢得了市场的瞩目。而随后公布的年报更是让其坐实了大蓝筹的帽子 —— 其 1999 年的总资产较同期增长了近四成，每股盈利 0.51 元。
2000 年 4 月 19 日，银广夏的股价已经涨至 35.83 元，三个多月翻了近两番。次日，银广夏实施了优厚的 10 转赠 10 的分红方案，市场再次被点燃。除权后的银广夏年底时股价已经飙升至 37.99 元，换成除权前价格则高达 75.98 元，当年涨幅高达 440 %，高居深沪两市第一。
同年，上证也从 1500 点左右涨到了 2000 点，在政府的呵护下，走出了慢牛盘升的格局。牛市出牛股，银广夏在这种行情中自然更加耀眼。
2001 年初，银广夏再次披露年报，在股本扩大一倍的基础上，每股收益居然攀升至 0.827 元。2001 年 3 月 1 日，公司又发布公告，称与其主要客户德国诚信公司签订三年总金额为 60 亿元的萃取产品订货总协议，这意味着公司未来三年内每年业绩将连续翻番。
该谈谈我们的老朋友
了。小故事系列的第一篇里，这位老朋友就已经闪亮登场过，以胜者的姿态在 327 国债事件中笑到了最后。而银广夏事件里，这位老朋友又一次闪亮登场，
中经开第一次正式跟银广夏公开挂钩，是在 2001 年年初银广夏 2000 年年报上，
，同时也是其最大的流通股东。
而中经开的马甲却早早地已经登上了银广夏的舞台。2000 年年中时，大成基金旗下的基金景宏、景福开始大举买入银广夏。
这两只基金第一次建仓是在 7 月下旬，估算下建仓成本大致在 25 元。第二次建仓则是在该年年底，成本大致在 32 元左右。伴随着这两只基金的建仓，银广夏大举走高。
中经开是大成基金的发起股东，也是这两只景字开头基金的发起人、上市推荐人和大股东，而大成基金的法人代表更是中经开的总经理姜继增。你说什么关系？
景宏、景福的建仓位置在 30 多元，相当高的位置了，后人往往想不明白这样做的目的。然而复盘下东方电子就明白了，《让子弹飞》里的场景：
在介入银广夏之前，中经开经由东方电子（000682）获利颇丰，据说至少有4亿元的利润进账。
中经开在东方电子中的操作手段大致如此：
进入2001年后，银广夏的走势趋于平缓，维持高位震荡的走势。随着中经开物业管理公司的亮相，中经开已经表明了自己在这只股票上坐庄，大家尽管无脑看名字跟庄买入即可。
据统计，中经开物业管理公司及景宏、景福这三个机构，在高峰时共持有银广夏“明仓”超过 2140 万股，截止银广夏倒台前的 2001 年 6 月 30 日公告显示，这三家依然持有近两千万股。
除了这三个公开渠道外，中经开在银广夏上到底建了多少仓，其实是统计不清的。市场传闻，中经开系在银广夏上投入了 20 亿元。
银广夏 2001 年中报显示，其股东从 1999 年 5.18 万减少到 1.42 万人，股东平均持有 2 万股左右（平均市值 64 万），而据深交所的统计，其中持股 10 万股以上的有 500 多个户头，意味着每个虎头拥有者关银广夏一股就有 300 多万元。标注下：2000 年的 300 万！！！这些迹象无一不证实这是只典型的庄股。
如果一只股票的生命有四季，那么 2001 年 8 月 5 日之前，银广夏的股票都是春天。
在这天，财经杂志封面文章大大地印着五个字：“银广夏陷阱”，记者：凌华薇，王烁。如果有心的读者去查下这两位，前者现任《新世纪》副主编，而后者接任了胡舒立的位置，做上了财新总编辑的位置。他们的人生履历上，永远都挂上了银广夏三个字，
在文章中，他们提出了三个不可能：
银广夏的报表，起止是换头，从眉毛以下部分都不是自己的。
1999 年和 2000 年，银广夏报表中的主要利润均来自德国诚信公司。然而这家公司注册资本仅 10 万马克，在中国连个办事处都没有，哪里来的利润可图。
财经报道一出，震惊了整个股市，这可是被万千股民放在心尖尖上的新世纪第一牛股呀！
证监会迅速组织专案组进行调查，确认银广夏真实存在严重的欺诈行为。在事实面前，银广夏高层管理人员承认，天津广夏造假始于1995 年，造假利润从 1995 年的 200 余万元开始，发展到 2000 年的 5 亿多元，创下了惊人的利润“业绩”。而真相是：最近几年，天津广夏每年亏损 1500 万元至 2000 万元。
2001 年 8 月 3 日，银广夏停牌，停牌前市价 31 元左右。9 月 10 日复牌，在连续 15 个跌停板后，市价大约是 7 元左右开板。
临开板前两天，求生欲望强烈的机构和偷鸡群众开始涌入翘板，然而还是未果，慌不择路的群众依旧让其继续躺倒在跌停板的位置。
中经开系在停牌前持有的银广夏“明仓”市值在 7 亿元左右，暗仓大致在 14 亿元，按照这个价格计算，15 个跌停亏损失估计不下 15 亿。
从银广夏 2001 年年报来看，景宏和景福在银广夏跌停板打开之后不计成本地全部抛掉，而中经开物业还有 527 万股，这样中经开物业的损失大致在 3 亿元左右。
除此之外，中经开系的外围机构也损失惨重。上海金陵、轻纺城、银鸽投资等上市公司分别持有 712 万股、250 万股和 355 万股，损失均过亿。
2001 年 9 月 16 日，宁夏自治区银川市中级人民法院对银广夏刑事案做出一审判决，原天津广夏董事长兼财务总监董博因提供虚假财会报告罪被判处有期徒刑三年，并处罚金人民币 10 万元。原银川广夏董事局副主席兼总裁李有强、原银川广夏董事兼财务总监兼总会计师丁功民、原天津广夏副董事长兼总经理阎金岱分别被判处有期徒刑二年零六个月，并处罚金 3 万元至 8 万元；深圳中天勤会计师事务所合伙人刘加荣、徐林文分别被判处有期徒刑二年零六个月、二年零三个月，并各处罚金 3 万元。
随后，投资者发起了民事索赔。2004年年底，银川市中级人民法院对首例民事赔偿案判决，被告赔偿原告各项损失 11 万元，但银广夏公司却无力赔偿。
接近 70 亿市值的凭空消失，11 万的赔偿，所谓罚酒三杯，大概就是这个样子。
而对于操纵该股的中经开，在离一战成名的 1995 年 327 国债事件 7 年后，终究还是倒在了猝不及防的银广夏事件之下。银广夏的暴跌导致了其资金链的断裂，继而中经开系整体全系溃败。2002 年 6 月 7 日，中国人民银行突然发布公告：中经开“因严重违规经营”，决定“撤销该公司”。
时至今日，银广夏依旧还在，股东还是那个股东，代码还是那个代码，只是名字换了一副模样。
离群魔乱舞庄股横行的 20 世纪初已经过去 18 年，而换汤不换药的故事依旧在不断重演，翻开一张张粉饰太平的财务报表，盘点一只只跑路又跑回的扇贝，再回头看看这些老故事，别有一番滋味在心头。
文 | Fiona | 专栏《小故事》
《小故事》专栏是我们的产品经理Fiona同学开设的，她将用一些列的老故事，引领我们感知金融世界的风云变幻和此间真味！
银广夏股票(st2001年广厦股票) - 理财分析 - arxiv贸易
网络科技股被认为是“5.19行情”的最大爆点。证券时报.数据宝统计显示，行情期间最大涨幅超过5倍的个股合计共有20只。其中，表现最好的是综艺股份（600770），最大涨幅超过810%。1999年5月18日，综艺股份收盘价为10.58元，2000年该股一度攀升至64.27元(期间有每10股送3股且转增2股)，复权后较10.58元上涨超过8倍。综艺股份正是彼时网络科技概念股龙头之一。而曾经的亿安科技、海虹控股、四川湖山等，也是那波行情的绝对热点，期间最大涨幅均超过5倍。
对上述大部分“牛股”而言，“5.19”仅是昙花一现。数据宝统计显示，上述20股中，有15只个股最新价低于“5.19行情”期间最高价，这意味着大部分股票用了近20年时间，仍无法重回当年的“辉煌”。
如当年的银广夏A，从不到10元起步，中间历经“每10股配3股”和“每10转增10股”，股价最高涨到近38元，期间最大涨幅超过6倍。然而，当年的近38元也成为这只股票的历史最高价。如今，当年的银广夏A已更名为西部创业（000557），截至目前，西部创业最新价较银广夏A当年最高价折价近90%。此外，郑州煤电（600121）、三爱海陵(即现在的欢瑞世纪（000892）)、亿安科技(即现在的神州高铁（000008）)等9只个股最新价较“5.19”期间最高价折价超过50%。
股价短期的暴涨固然可喜，但没有业绩支撑的概念炒作终归难以为继，最终留给炒作者只剩高位套牢的无奈与悲伤。
回过头来，哪些个股在经历20年时间检验后，未被历史所埋没？数据宝统计显示，上市时间在十年以上，1999年5月19日以来累计涨幅(不含上市首日)在10倍以上，且最新收盘价较历史高点回调幅度在不足30%的个股，共计31只。
分行业看，分布最广的是食品饮料行业，入围股有10只。其次是医药生物、食品饮料、建筑材料、汽车、家用电器等行业。仅食品饮料、医药生物、汽车、家用电器等消费类板块入围股数量就占到三分之二。
从公司规模来看，不少入围股为各消费领域龙头，如白酒行业龙头贵州茅台（600519）、五粮液（000858），空调行业龙头格力电器（000651），医药行业龙头恒瑞医药（600276），汽车行业龙头上汽集团（600104），乳制品行业龙头伊利股份（600887），肉制品行业龙头双汇发展（000895），啤酒行业龙头青岛啤酒（600600）等。
业内人士分析认为，这些消费行业龙头凭借长期的资金投入和品牌建设，铸就了强大的品牌壁垒，能够在行业成长期和成熟期均实现高于行业平均的增长，从而实现市场份额及盈利能力的不断提升，也因此能够穿越经济周期实现长期持续性增长，且更容易出现长牛股，长期表现明显优于市场整体水平。
数据显示，近二十年来，食品饮料行业指数累计涨幅12.5倍高居榜首；医药生物、家用电器、休闲服务等行业指数累计涨幅均在4倍以上，大幅度优于同期沪指表现。这从侧面印证了大消费板块能守能攻的特征，且容易走出长牛股。
持续盈利也是保障公司股价长期上涨的重要因素，上述31家公司中有八成以上2018年度业绩创历史新高。28家公司上市以来复合增长率在10%以上，占比90%。在业绩股价均稳健上升的同时，这些公司也在积极的回馈投资者。上述公司上市近二十年来全部实施过现金分红，且有27家公司累计现金分红达到10亿元以上，占比为87%。
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银广夏股票_相关新闻报道_财新网
、副主任担任组长和副组长。
自2010年11月4日停牌。 2011年6月9日，银广夏管理人发布公告称，管理人“已经依法向银川中院提交重整计划草案”，宁东铁路为银广夏的重组方，银广夏全体投资者向宁
川中院，要求对其进行破产重整。当年9月16日，法院裁定予以受理，并指定“公司清算组”出任管理人，由宁夏国资委主任、副主任担任组长和副组长。
自2010年11月4日停牌。据股东代表张先生介绍
热评：
机关立即采取措施，冻结浙江长金持有的全部
，并请求公安机关查明事实真相。■
热评：
机关立即采取措施，冻结浙江长金持有的全部
，并请求公安机关查明事实真相。■
热评：
会获知，编辑部按报道内容摘要写成消息上网。至次日晨，杂志“揭开银广夏陷阱”的新闻已经见于国内主要财经及新闻网站。 事件于是这样发展：3日10点，银广夏董事会公告，因担心报道会“引起
价格的异常
热评：
，所获之丰令业内侧目。之后，中经开又转而大量买入
，但未及出货就在2001年银广夏泡沫破灭时几近全军覆没。 在浮财迅速堆积的同时，姜也开始想到公司的前途安排：如收购常州证券改名为中经证券，欲将
热评：
间的调查，此次庭审仍未能在司法的层面理清银广夏造假的具体脉络： 谁策划了造假？
暴涨的背后有无庄家操控？造假的目的是为了“增资配股”还是为了“抬高股价”？等等。 种种依旧难辨的疑问背后，人们惟
热评：
构违反证券法规的行为作出行政处罚。 银广夏跌停创纪录 到9月28日止，因严重造假而遭停牌1个月的
自9月10日重新开牌后已连续经历14个跌停，创下了中国证券市场自1996年实施涨跌停制度以来持
热评：
宋国青 从陆续揭露出来的案例看，股票市场弄虚作假的情况可以说是惊心动魄。虽然坑蒙拐骗的现象在各个领域都时有发生，但股市上的欺诈以如此露骨的方式大规模进行，仍然让人感到难以置信。直观看来，一个重要的原因
热评：
图片
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st银广夏股票价格,ST银广夏是什么股_洪湖市资讯网
这是一份银广夏造假大账:1998年至2001年期间,累计虚构销售收入104962.6万元,少计费用4945.34万元,导致虚增利润77156.7万元,其中1998年虚增利润1776.1万元；1999年、2000年、2001年上半年分别虚增利润17781.86万元、56704.74万元、894万元,当期实际亏损分别为5003.2万元、14940.1万元、2557.1万元。7.71亿元的巨大利润"气球",就这样通过中报、年报在股市升空,打造出银广夏"中国大蓝筹股"的形象,让众多投资者怦然心动,掉进陷阱。
此案2001年8月被媒体披露,8月3日,中国证监会对广夏(银川)实业股份有限公司正式立案调查。8月4日起
,8月6日,调查组进驻银广夏,对公司整体情况进行调查,初步认定银广夏存在造假问题,"2001年9月5日,中国证监会发布新闻指出,已查明银广夏公司通过各种造假手段虚构巨额利润的事实,查明深圳中天勤会计师事务所及其签字注册会计师违反有关法律法规,为银广夏公司出具了严重失实的审计报告。证监会依法将涉嫌证券犯罪人员移送公安机关追究其刑事责任,对发现的其他与此案相关的违法违规行为继续进行深入调查。9月10日股票复牌,就开始了它的"跌停之旅"。
你不会看错吧，000557ST银广夏，是在卖一上堆积了135174手卖单。不是买方。没有买单。别看错了朋友~~~~~~~
你的想法是对的，如果买盘大会导致股价上涨，而今天银广夏就是卖盘大封住跌停板，所以不动的。你可以看看成交明细，今天除了3点钟成交了2753手外，没有任何成交。
一楼朋友说的对倒，在盘面上创造的效果就是制造了成交量或者制造了换手率。暂不论对倒的目的，即使主力对倒，如果一个时期内买盘强的话，还是会导致股价上涨的。~~~~
所属板块：宁夏板块，酿酒行业板块，ST概念板块，西部开发板块。
公司名称：广夏(银川)实业股份有限公司
英文名称：GUANGXIA (YINCHUAN) IDUSTRY CO., LTD
曾用名：银广夏A->ST银广夏->*ST广夏->ST广夏->GST广夏->ST银广夏
A股代码：000557 A股简称：*ST广夏
证券类别：深交所风险警示板A股 所属行业：酿酒行业
原文地址：
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版权归
原作者所有，若侵犯了您的权益，请联系我们处理，谢谢！
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你所经历过的 A 股里最奇葩的股票是哪一只？ - 知乎
好多兄弟一看就是新股民，说的都是重庆啤酒和獐子岛，我推荐一只神奇的股票
（当然出这事的时候我也不是股民。） ，当然现在叫
。
他在中国的股市上创造了很多个奇迹，至今无人超过。
第零，他是宁夏的第一个上市企业。我觉得这也是他日后能保命的重要原因。
第一，因为他好像还是目前上市企业中最大假账记录。（当然说不准还有很多比他大的。）
这是当时他们的造假事实：
第二，因为他有一个宏伟的连续跌停记录，15个跌停板。
为什么涨停和跌停不是保护股民，如是说明足够了。
当然光这个也不算什么神奇了。中国股市造假实在不是什么稀奇事情。更神奇的是。
第三，这个造假是不是证监会发现的。是《财经》杂志。2001年8月，《财经》杂志发表封面文章《银广夏陷阱》，揭露了银广夏财务舞弊的行为，引起了各方面的关注，银广夏也因此成为中国大陆
的代名词。
第四，处罚之轻微，这让同样骗了几亿判死刑（现在是死缓）的刘英不如拿头去撞豆腐。（
兄弟提醒出事的是叫吴英MM，不好意思搞错了。）
第五个最大的神奇之处。这只股票居然还活着。。他居然还活着，而且还还又活了10多年，据说他现在还有一个可能不错的未来。他的代号是000557.。虽然他现在挂着ST的标志，但他现在还有重组概念，说不定还会呈呈上涨呢。
参考：
这个奇葩公司，我们刚刚挖掘出来：创业板公司明家联合（300242），曾用名明家科技。
明家科技原来的主营业务是避雷器械，后来开始向互联网转型，目前旗下有金源互动、微赢互动等一票互联网广告公司。
最新的消息是：微赢互动，涉嫌散播病毒来获取流量，累计感染了9388万台手机（外泄的友盟后台数据），再利用广告平台变现。如果他的业务跑满的话，按照通行价格，可以每天获取50万美元以上的收入。
这个病毒的名字，叫悍马（hummer）。病毒通过购买广告（例如色情网站的广告）、APP互推（比如手电筒工具推荐你装个看美女的应用，其实是病毒）等途径快速扩散。
病毒自带root模块，进入用户手机之后会先root，然后获取root权限，这样可以防止安全软件的查杀。接下来，开始大肆弹广告，比如，在你常用的微博上（举个栗子，其实他在海外会针对别的常用软件弹）弹个覆盖全屏的巨大广告，点右上角的叉无法消除，只有点击安装他推荐的APP才可以。
除了弹广告之后，他还会静默安装多个APP，这些APP有正常的软件，如UC、line，也有别的病毒（你以为你的手机只能装一只病毒？图样图森破）。我们的测试手机，一夜过后能自动安装满满一屏的APP。
昨天，知乎日报推送了《
》，里面说的，大部分是真的，唯一没指出来的是（也许是老外对中国不熟）……这家公司，是A股上市公司收购的全资子公司。
2015年6月，这家造病毒的公司卖了10亿。公司创始人之一，病毒升级域名的拥有者，微赢互动的CTO陈阳，是明家联合的第十大股东，身价1.5亿人民币。
造病毒造到被上市公司收购，亿万富翁，真正的人生赢家。比号称毒王的熊猫烧香李俊不知道高到哪里去了。
在这家公司员工外泄的文档中，除了广告流量、病毒流量之外，他们甚至还有“刷量业务”，没错，只要给钱，无论多少量都可以刷出来。9300多万染毒手机的量，他们仍嫌不够，还要刷！
那些做海外推广的公司，我就想问问你们怕不怕？
《
》（这个回答，只是这行的潜规则，并不是说这个广告平台也在造毒，而是说造毒 造假可以给推广的公司带来灭顶之灾）
你们有多少钱可以填满病毒的血盆大口？
还有那些股民，你们看着外表光鲜、成绩靓丽的“互联网转型”、“互联网 ”，那些花费巨资的并购，那些上市公司花大钱买得来的，到底是黄金，还是这种下三滥的病毒制造者？
这都不是“黑天鹅”。
黑天鹅好歹也是天鹅，有毛有肉；这些用病毒造量的公司，就是一个屁啊。。。
更多新闻细节，可以看这里：
现在，坐等这个公司的下场。看看他能否逃过法律的惩罚。
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关于病毒感染数量的补充：
第一次猎豹发新闻的时候，用的是“日活”的口径，上半年这货的高峰期是140万（全球），平均119万日活。
后来checkponint 的blog用了估算法，说按照查杀到的东西，估算过千万。这也是评论中千万台感染的由来。
再后来，病毒用的友盟后台外泄，从友盟的统计数据来看，这个家族的所有应用加起来有9000万左右，昨天发稿时候的是9388万。（checkpoint7月5号发的，说8500万。估计也是来自友盟后台）
我这么说，能理解么？
股市漫谈系列-银广夏事件 - 知乎
银广夏公司全称为广夏(
)实业股份有限公司，目前公司名称为西部创业，其历史名称沿革史为：银广夏A->ST银广夏->*ST广夏->ST广夏->GST广夏->ST银广夏->*st广夏->银广夏，并于公司在2016年5月17日召开股东大会，同意将公司简称由“银广夏” 变更为“西部创业”【1】。
沿革史如下图【2】：
图1-1
银广夏由创始人陈川一手创办（本人于2000年02月16日病逝。）并于1994年6月17日在深圳交易所上市。
尽管陈川为宁夏人，但是该公司的发源地却是在深圳，其前身是陈川在深圳创建的深圳广夏文化公司和深圳广夏录像器材公司【4】。而在1993-1994年是处于我国证券发行体制的审批制中的额度管理，该阶段是由国务院证券主观部门根据国民经济发展需求及证券实际情况，先确定融资总额度，再根据各个升级行政区域和行业在国民经济发展中的地位和需要，进一步分配总额度，再由升级政府或者行业主观部门来选择和确定可以发行股票的企业。在这样子的历史背景和制度之下，陈川为了获得宁夏地区的上市额度，于是在银川注册了一架公司，取名为广夏（银川）磁技术有限责任公司。这也是银广夏后来成为第一家宁夏上市公司的原因。
上市不久，陈川便开始多元化经营，大部分涉及的都是生活，地产等领域，尽管银广夏的项目一个接着一个，是银广夏一直维持着10%的净资产收益率【6】（这里与【5】提出的“不挣钱”，援引见下图1-2）有所出入，这里采取【6】的说法，原因有四：
1.根据【3】的说法,2002年5月份中国证监会对于银广夏的处理认定中将银广夏的造假限定在1998-2001年（当然了，根据【3】的说法，银广夏的自1998年以及以前的资料全部不翼而飞）
2.根据银广夏1996年年报称该公司旗下有27家全资，控股子公司，如果银广夏一直处于财务欺骗，应该是没有太多利润，似乎应该是有利润的。
图1-2
3.银广夏的财务利润的发起点在1998年，也就是在天津建厂之后，利润大幅度飙升。
4.在最后银广夏还是活下来了，只保留了葡萄行业，仍然能够度日。
1998年10月19日，银广夏发布公告称，天津广夏与德国诚信公司签订出口供货协议，宣称将向这家公司提供二氧化碳超临界萃取技术所生产的蛋黄软磷脂50吨，及桂皮精油，桂皮含油树脂和生姜精油、生姜含油树脂产品80吨，金额超过5000万马可（由于笔者没有查到当年的汇率数据，只查到了05年的数据【7】，大概在1比5的兑换比例，根据【8】中美元的数据在期间（1988年-2005年）均维持在8左右，比较稳定，因此我们可以推断当时马克的汇率也比较稳定，暂时以2005年马可汇兑比例代替1998年汇率进行计算），因此该笔交易在2.5亿人民币，1999年，银广夏利润总额1.58亿，其中76%利润贡献来源于天津广夏地区。
之后，银广夏开始一路绝尘，进行了产能大跃进，计划产能是现有产能的13倍之多。
2001年3月公布的2000年度报表，每股0.827元，每股收益超过60%以上。并于2001.6.18在安徽芜湖进行扩产。
行文至此，笔记不由想起袁剑先生的《中国证券市场批判》一书中对于仰融在1999.3布局的，联想到银广夏1998年10月19日，公告宣称的那样，此二者均都是在1999.5.19行情大爆发前夜（持续时间为1999.5.19-2001.6.14，上证由1100-1725，涨幅50%）进行的公司布局和产能爆发，很难让人不联想到当时的他是否“分析”出该行情的大爆发呢？这种精准的布局不禁让人浮想联翩。这似乎能够理解尽管一直在生活用品，房地产倒腾的不尽人意，所以才采取财务造假的方式获取在股市上的巨额利润呢？而那个时候正是庄家文化泛滥盛行的年代，其中基金也积极参与其中，当时的作家李伟就对1999-2000年基金历史交易为题材写了一本《基金黑幕》，深刻的揭露了当年基金的混乱场面。
银广夏1999年年报中，每股盈利0.51元，股价自1999年12月30日从13.97元开始启动，直到2000.4.19的35.83元，并在次日试试10送10 的分红方案，便一路进入填权行情，在2000.12.29日创下37.99元的新高，这和除权前为75.98元，自启动开始上涨495%，较5.19行情发动前，上涨6.5倍之多。
银广夏的财务数据上的不正常早就引起了行内专家和媒体的关注，他们对于银广夏的质疑集中在：
1.产能与公告不符，其2000年出口产品50吨所需原材料需要上千吨，但实际上沈阳，西安两地的产能只有30吨，存在难以说明的巨大矛盾，而且该公司即便全力生产，也无法生产出所需要的量能，出口定价之夸张等种种现象被专家认为：天津广夏出口德国诚信贸易公司的为"不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品”。且该公司购买原材料多达上千吨也无法放置在厂房内，而且不允许外人入厂观察。
2.通过相关记者调查了解到，该合作的德国公司主营业务为“机械产品和技术咨询”，与银广夏的合作事宜严重不符，且该公司的注册资本不过5万欧元（百度百科提到为该德工公司的注册资本仅为10万马可），根本无法处理银广夏宣称的出口50吨的能力和条件。
3.《财经》杂志发表了《银广夏陷阱》中提到通过财务报表分析，如果该公司的出口量巨大的，按照当时的税务要求，应该向有关部门申请几千万退税，并在财务报表中体现出来，但实际上，该公司压根就没有这一条会计科目。
4.报表数据异常：其利润率已经达到46%，同比其他同行平均低于20%的收益中，存在巨大差异。
5.水电费差异：
该萃取技术属于电耗严重产业，但该公司1999年-2000年均低于100万以下。
根据2002年5月16日新闻中银广夏披露了证券会罚字[2002]10号行政处罚决定书，其事实认定如下：
一、虚构销售金额巨大，涉及10.49亿，虚增利润7.7亿：
二、1998年以及以前年度财务资料丢失
三、公司还存在隐瞒下属公司的设立、关停情况、虚假披露配股资金使用情况及对外投资情况等违规事实。
处罚如下：
1.罚款60万并责令改正
2.移交司法机关，有有关部门追究责任人的刑事和行政处分
2.6财务造假后二级市场表现：
一是开始“披星戴月”
二是相关人员判刑，免职
三是相关业务如治沙等剥离，只保留葡萄酒一项。
四是推动高院出台《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》
五是相关中小股民对银广夏进行了集体诉讼并获得赔偿。
银广夏事件重创中经开这个曾经叱咤风云的强庄，曾经何时中经开在3.27国债事件，四川长虹转配股事件等事件中大显神威【10】，并因东方电子等股票出事，一败再败，最终灭亡。
当年银广夏风头无两的时候，曾经被誉为蓝筹第一股，可跌下神坛之后就是一地鸡毛。可见，这些美誉都只不过是只是一时的，想当年，德隆系等也是何其风光，在资本市场上放弃了主营业务，迷恋上资本运作和财务造假，最终落得个惨淡经营。
那银广夏对于我们来说到底意味着什么呢？意味着可以通过这些案例来进一步分析个股：
公司的逻辑自洽是十分重要的，它包括数据上计算的勾稽关系是否一致，是否与实际一致。与其他同行的对比上也容易看到差距，那种在行业地位一般不行或者有黑历史的过往，财务数据反而比龙头还好看，这种差异性是我们值得注意的。
对现有市面上的财务分析思路上，应该增加数据分析部分，实际上笔者在写银广夏这些主营业务的时候根本看不懂到底说了什么，也不清楚这些意味着什么？银广夏的股价垮台更多是行业专业人士的质疑以及记者的实地调查，走访获得的第一手资料，而这个对于广大的中小投资者来说一个是无法逾越的产业，行业，教育经历和背景，一个是往返和实际股票收益上的不对等。笔者曾经在几年前听闻过一个传闻，就是本地人不买本地上市公司股票，行业内人不买行业内股票。借用这个帖子的说法【11】：距离产生美啊！
可随着注册制的不断落地和强制退市的制度推行，这些美所带来的破坏性更大，更不论现在3000多家上市公司如何选择美了，五彩斑斓，眼花缭乱。
可以通过行业不断的发展平均水平和变化来推断行业的发展前景，当所有行业都处于没落和下行阶段的时候，那这个行业也就不值得去青睐，从数据分析的角度出现，数据越多，其鲁棒性越强，被操控的可能性越低，难度越大，从而可以代表我们对于整个行业的看法。
同时行业如果不属于国家支持的，倡导的，尤其是淘汰的，也需要注意，那伟大的公司也不可能诞生在这些行业。
尤其是领导人和团队的学历，教育背景，履历是研判的标准，可以追溯其原来待过的公司查询其历史表现。
4.5不务正业，不老老实实的企业都是垃圾
那些募集资金来转手买理财，不务正业的企业，就已经说明其主营业务完蛋了，这种公司不好好做事，拯救企业，拿着钱乱飞，公司管理层都放飞自我了，难道我们还要坚守不成，最大的背叛从来都是内部，而不是外部，去看看那些财务造假的公司后面都是什么德行，自然也会被市场抛弃，被资金抛弃。
随着注册制落地，壳资源不值钱，垃圾就真的成垃圾了。
》
2.通达信F10资料
3.百度百科：银广夏事件
4.《银广厦公司董事长陈川因病逝世》
》
6.《股爷天下-中国证券市场三十年记》中P282-286章节《银广夏利润猛增股价暴涨》
7.
8.从1949-2010年人民币汇率对美元汇率。
9.《(000557)银广夏:关于受到行政处罚及风险提示性公告》
12.本文还参考了袁剑先生的《中国证券市场批判》
银广夏事件--中国股票财务作假事件_注重长远 天天积累 cqujsjcyj-CSDN博客
银广夏事件--中国股票财务作假事件
转自：
（一）弥天大谎——中国安然事件 银广夏公司全称为广夏（银川）实业股份有限公司，现证券简称为ST银广夏（000557）。1994年6月上市的银广夏公司，曾因其骄人的业绩和诱人的前景而被称为“中国第一蓝筹股”。2001年8月，《财经》杂志发表“银广夏陷阱”一文，银广夏虚构
事件被曝光。专家意见认为，天津广夏出口德国诚信贸易公司的为“不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品”。以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也生产不出所宣称的数量；天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬；对德出口合同中的某些产品，根本不能用二氧化碳超临界萃取设备提取。
（1）利润率高达46％（2000年），而深沪两市农业类、中草药类和葡萄酿酒类上市公司的利润率鲜有超过20％的。（2）如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税法，应办理几千万的出口退税，但年报里根本找不到出口退税的项目。2000年公司工业生产性的收入形成毛利5．43亿元，按17％税率计算，公司应当计交的增值税至少为 9231万元，但公司披露 2000年年末应交增值税余额为负数，不但不欠，而且还没有抵扣完。（3）公司2000年销售收入与应收款项保持大体比例的同步增长，货币资金和应收款项合计与短期借款也保持大体比例的同步增长，考虑到公司当年销售及资金回笼并不理想，显然公司希望以巨额货币资金的囤积来显示销售及回款情况。（4）签下总金额达60亿元合同的德国诚信公司（Fedelity Trading GmBH）只与银广夏单线联系，据称为一家百年老店，但事实上却是注册资本仅为10万马克的一家小型贸易公司。（5）原材料购买批量很大，都是整数吨位，一次购买上千吨桂皮、生姜，整个厂区恐怕都盛不下，而库房、工艺不许外人察看。（6）萃取技术高温高压高耗电，但水电费1999年仅20万元，2000年仅70万元。（7）1998年及之前的财务资料全部神秘“消失”。
2002年5月中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至2001年期间累计虚增利润77 156．70万元，其中：1998年虚增 1776．10万元，由于主要控股子公司天津广夏1998年及之前年度的财务资料丢失，利润真实性无法确定；1999年虚增 17 781．86万元，实际亏损 5 003．20万元；2000年虚增56 704．74万元，实际亏损 14 940．10万元；2001年 1－6月虚增 894万元，实际亏损2 557．10万元。从原料购进到生产、销售、出口等环节，公司伪造了全部单据，包括销售合同和发票、银行票据、海关出口报关单和所得税免税文件。2001年9月后，因涉及银广夏利润造假案，深圳中天勤这家审计最多上市公司财务报表的会计师事务所实际上已经解体。财政部亦于9月初宣布，拟吊销签字注册会计师刘加荣、徐林文的注册会计师资格；吊销中天勤会计师事务所的执业资格，并会同证监会吊销其证券、期货相关业务许可证，同时，将追究中天勤会计师事务所负责人的责任。
据庭审记录，1999年11月，董博接到了广夏（银川）实业有限公司财务总监、总会计师兼董事局秘书丁功民的电话，要求他将每股的利润做到0．8元。董某便进行了相应的计算，得出天津广夏公司需要制造多少利润，进而根据这一利润，计算出天津广夏需要多大的产量、多少的销售量以及购多少原材料等数据。1999年的财务造假从购入原材料开始。董博虚构了北京瑞杰商贸有限公司、北京市京通商贸有限公司、北京市东风实用技术研究所等单位，让这几家单位作为天津广夏的原材料提供方，虚假购入萃取产品原材料蛋黄粉。姜、桂皮、产品包装桶等物，并到黑市上购买了发票、汇款单、银行进账单等票据，从而伪造了这几家单位的销售发票和天津广夏发往这几家单位的银行汇款单。有了原材料的购入，也便有了产品的售出，董博伪造了总价值5 610万马克的货物出口报关单四份、德国捷高公司北京办事处支付的金额5 400万元出口产品货款银行进账单三份。为完善造假过程，董博又指使时任天津广夏萃取有限公司总经理的阎金岱伪造萃取产品生产记录。于是，阎金岱便指使天津广夏职工伪造了萃取产品虚假原料入库单、班组生产记录、产品出库单等。最后，董博虚构天津广夏萃取产品出口收入23 898．60万元。该虚假的年度财务报表经深圳中天勤会计师事务所审计后，并入银广夏公司年报，银广夏公司向社会发布的虚假净利润高达12 778．66万元。2000年，财务造假行动继续进行，只是此次已不再需要虚构原材料供货方。依旧是接受了功民的指示，董博伪造了虚假出口销售合同、银行汇款单、销售发票、出口报关单及德国诚信贸易公司支付的货款进账单，同时同样指使天津广夏职工伪造了虚假财务凭据。结果，2000年天津广夏共虚造萃取产品出口收入72 400万元，虚假年度财务报表由深圳中天勤会计师事务所审计，注册会计师刘加荣、徐林文签署无保留意见后，向社会发布虚假净利润41 764．6431万元。2001年年初，为进一步完善造假程序，董博虚报销售收入从
天津市北辰国税局领购增值税专用发票500份。除向正常销售单位开具外，董博指使天津广夏公司职员付树通以天津广夏公司名义向天津禾源公司（系天津广夏公司萃取产品总经销）虚开增值税专用发票290份，价税合计22 145．6594万元，涉及税款3764．7619万元，后以销售货款没有全部回笼为由，仅向北辰区国税局交纳“税款”500万元。2001年5月，为中期利润分红，银广夏总裁李有强以购买设备为由，向上海金尔顿投资公司借款1．5亿元打入大津禾源公司，又以销售萃取产品回款的形式打回天津广夏账户，随后其中1．25亿元以天津广夏利润的形式上交广夏公司。据董博当庭供述，在造假过程中，部分财务单据及所
涉及的银行公章，是其在电脑上制作出来的。这样，依据庭审及起诉书，银广夏造假是一个由李有强同意、丁功民授意、董博实施、阎金岱协助，以及刘加荣、徐林文“明知”有假而不为的过程。
（1）银广夏编制合并报表时，未抵销与子公司之间的关联交易，也未按股权协议的比例合并子公司，从而虚增巨额资产和利润。注册会计师未能发现或报告有关重大虚假问题，违反了《独立审计实务公告第5号——合并会计报表审计的特殊考虑》的相关要求。例如：第二章“编制审计计划时的特殊考虑”第四条规定，注册会计师应当了解合并会计报表的编制范围、集团内公司间的股权关系、集团内公司间交易频率、性质及规模等与编制合并会计报表相关的事项，以合理制订审计计划；第三章“实施审计程序时的特殊考虑”第九条规定，注册会计师应当对被审计单位的合并工作底稿、抵销分录和其他合并资料进行重点审计；第十五条规定，注册会计师应当对集团内公司间的债权、债务、存货交易、固定资产交易、收入、支出以及其他重大交易及其未实现损益的抵销情况进行审计，以确定其影响是否消除；第十七条规定，注册会计师应当对合并会计报表中的少数股东权益和少数股东损益进行审计，以确定合并会计报表是否恰当反映少数股东权益及少数股东损益；第四章“编制审计报告时的特殊考虑”第二十五条规定，注册会计师应当特别关注是否存在未抵销的集团内公司间重大交易，并据以确定其对合并会计报表审计意见的影响。
（2）注册会计师未能有效执行应收账款函证程序，在对天津广夏的审计过程中，将所有询证函交由公司发出，而并未要求公司债务人将回函直接寄达注册会计师处。2000年发出14封询证函，没有收到一封回函。对于无法执行函证程序的应收账款，审计人员在运用替代程序时，未取得海关报关单、运单、提单等外部证据，仅根据公司内部证据便确认公司应收账款，违反了《独立审计具体准则第5号一审计证据》的相关要求。例如：第二章“一般原则”第五条规定，注册会计师执行审计业务，应当在取得充分、适当的审计证据后，形成审计意见，出具审计报告。注册会计师应当运用专业判断，确定审计证据是否充分、适当。在第
二章第十一条指出，审计证据的可靠程度可参照下述标准来判断：外部证据比内部证据可靠；注册会计师自行获得的证据比由被审计单位提供的证据可靠；不同来源或不同性质的审计证据能相互印证时，审计证据更为可靠。第十二条指出，注册会计师获取审计证据时，可以考虑成本效益原则，但对于重要审计项目，不应将审计成本的高低或获取审计证据的难易程度作为减少必要审计程序的理由。
（3）注册会计师未有效执行分析性测试程序，例如对于银广夏在2000年度主营业务收入大幅增长的同时生产用电的电费却反而降低的情况竟没有发现或报告；面对银广夏2000年度生产卵磷脂的投入产出比率较1999年度大幅下降的异常情况，注册会计师既未实地考察，又没有咨询专家意见，而轻信银广夏管理当局声称的“生产进入成熟期”，违反《独立审计具体准则第11号——分析性复核》和《独立审计具体准则第12号——利用专家的工作》的相关要求。例如：《独立审计具体准则第11号——分析性复核》第二章“一般原则”指出，注册会计师在进行分析性复核时应当考虑会计信息各构成要素之间的关系以及会计信息和相关非会计信息之间的关系；第三章“分析性复核程序的运用”第十四条指出，注册会计师在对会计报表进行整体复核时，应当审阅会计报表及其附注，并考虑针对已发现的异常差异或未预期差异所获取的审计证据是否适当，是否存在尚未发现的异常差异或未预期差异；第四章“分析性复核结果的处理”第十七条指出，当分析性复核结果出现异常情况时，注册会计师应当进行调查，要求被审计单位予以解释，并获得适当的验证证据；如果被审计单位不予解释或解释不当，注册会计师应当考虑是否实施其他审计程序。而《独立审计具体准则第12号——利用专家的工作》第二章“一般原则”第四条指出，注册会计师可以根据需要，利用专家协助工作；第五条指出，在决定是否需要利用专家协助工作时，注册会计师应当考虑相关会计报表项目的重要性、相关事项的性质、复杂程度及其导致错报、漏报的风险；第七条指出，注册会计师可以在以下方面利用专家的工作：特定资产的估价。特定资产数量和物质状况的测定、需用特殊技术或方法的金额测算。
（4）天津广夏审计项目负责人由非注册会计师担任，审计人员普遍缺乏外贸业务知识，不具备专业胜任能力，严重违反《独立审计基本准则》和《独立审计具体准则第3号——审计计划》的相关要求。例如：《独立审计基本准则》第二章“一般准则”第五条指出，担任独立审计工作的注册会计师应当具备专门学识与经验，经过适当专业训练，并有足够的分析、判断能力；《独立审计具体准则第3号——审计计划》第二章“一般原则”第七条指出，在编制审计计划时，注册会计师应当特别考虑以下因素：审计小组成员的业务能力、审计经历和对被审计单位情况的了解程度；第四章“审计计划的审核”第十七条规定，审计计划应当经会计师事务所的有关业务负责人审核和批准；第十八条指出，对总体审计计划，应审核以下主要事项：审计小组成员的选派与分工是否恰当。
（5）对于不符合国家税法规定的异常增值税及所得税政策披露情况，审计人员没有予以应有关注；在收集了真假两种海关报关单后未予以必要关注（例如注册会计师审查的几份事实上根本不存在的盖着“天津东港海关”字样的报关单上，每种商品前的“出口商品编号”均为空白，稍通外贸实务常识的人都能发现，这是违反报关单填写基本要求的）；对于境外销售合同的行文不符合一般商业惯例的情况，未能予以关注；未收集或严格审查重要的法律文件；未关注重大不良资产；存在以预审代替年审、未贯彻三级复核制度等重大审计程序缺陷，违反《独立审计具体准则第21号——了解被审计单位情况》、《独立审计具体准则第5号——审计证据》、《独立审计具体准则第3号——审计计划》、《独立审计具体准则第6号——审计工作底稿》等多项准则的相关条款。
在银广夏事件中，包括被处罚的会计师事务所合伙人在内的个别人士称，由于独立审计准则没有引入风险导向审计，致使签字注册会计师履行了必要的审计程序却没有发现银广夏管理层的舞弊行为。中国注册会计师协会副秘书长李爽认为，从我国颁布的独立审计准则项目看，几乎每个准则项目都引入了风险导向审计思想，绝非用制度基础审计所能概括的，而且签字注册会计师根本没有履行必要的审计程序，未按照独立审计准则执业，并非履行了必要的审计程序却没有发现银广夏管理层舞弊行为。在银广夏案例中，深圳中天勤会计师事务所疏于执行已颁布的独立审计准则，在专业胜任能力和职业道德两方面均存在重大过失。连最基本的公认审计原则都没有遵守，最基础的审计程序都没有执行，更何谈建立在内部控制结构非常完善基础上的风险导向审计。
另外，郭晋龙等学者认为，根据独立审计准则的规定，注册会计师审计会计报表是否真实、合法，主要是看其与总账、明细账、记账凭证以及原始凭证是否相符，如果公司采取伪造原始凭证（如销售合同、发票等〕的方法进行舞弊或恶意欺诈，这种以会计账目为基础的审计方法必定遭到失败。中国注册会计师协会副秘书长李爽对此予以了坚决回击，他指出：1920年以前，注册会计师普遍采用账项基础审计，主要目标就是发现错误和舞弊。我国独立审计准则虽然不是建立在账项基础审计的基础上，但明确规定注册会计师应当充分考虑审计风险，实施适当的审计程序，以合理确信能够发现可能导致会计报表严重失实的错误与舞弊。虽然目前审计理论和实务由制度基础审计向风险导向审计发展，但不能抹杀账项基础审计的作用。如果被审计单位没有内部控制或者内部控制形同虚设，注册会计师就只能依赖账项基础审计。换言之，利用账项基础审计也能发现公司管理层的舞弊行为，我国政府查处的一些大案要案充分说明了这一点。
总之，任何质疑现行独立审计准则体系的论调都是缺乏事实根据的，相反银广夏案例给注册会计师行业的警示恰恰在于，注册会计师对现有准则的执行存在重大疏忽与不力。另外，值得说明的是，在现行独立审计准则体系中，无不贯彻了审计重要性和审计风险的思想和原则，那些声称现行审计准则体系缺乏风险导向的论点是站不住脚的。
（1）天勤：被冤枉的另一半？2000年7月，中天勤由原先具有从事证券业务资格的天勤和中天合并成立，成为全国最大的会计师事务所。事务所的名称合并后，没有进行业务管理的实质性的合并，为了追求规模全国第一，严重忽视了会计师事务所最重要的业务风险管理，看似“强强联合”，但却是“一人一把号，各吹各的调”，业务和客户实际上被各合伙人分割，主办业务工作人员长期不变，难以形成一个统一的业务管理体系和不同部门的交叉复核与工作轮换。在业务上，天勤和中天的审计报告书编号和业务专用章都是不同的，天勤的编号是“中天勤A”，专用章是“中天勤l”；中天的编号是“中天勤B”，专用章是“中天勤2”。代表对外业务风险由中天勤统一承担，而内部业务各自为政，没有统一的控制机制。只要两家中的任何一个合伙人的某一业务出现问题，就得由合并后的中天勤来全部承担。这样的机制客观上将纵容做假，而不能限制做假。天勤的冤只能归责于在当初商议合并时没有考虑各自事务所的工作风格、执业道德管理等可能引来风险的承担。这也是现存较多的规模大、业务多、上档次的会计师事务所合并的顽疾之所在。
（2）中天勤冤不冤？中天勤将审计失败归因于企业没有诚信，而认定对该公司所做的审计业务经自查没有发现有关注册会计师及审计人员在审计过程中有违背职业道德的行为，中天勤也是受了8年的骗！中天勤其实并不冤。上市以来一直担当银广夏审计师的中天勤，内部管理混乱，审计态度随意，对风险的判断近乎错误：相信银广夏是高科技公司，就应当有高额利润；因为银广夏不断进行频繁的关于高科技方面的信息披露，就认为信息是真的；因为有众多的各级领导人的视察并合影留念，就相信银广夏真的底气充足。审计人员对审计目的、目标、范围以及需要重点关注的问题，多数表达不清；内部风险控制制度不健全而且执行不力；未履行基本的三级复核制度，审核工作流于形式，审阅与签发均由刘加荣一人包办。
1．原中天勤审计客户流向
原中天勤的上市公司审计客户以广东，尤其是深圳居多。2000年度审计客户64家，其中33家的注册地在深圳，而2001年度取得原中天勤客户最多的三家事务所都是深圳本地事务所：大华天诚（9家），南方民和（8家）和深圳鹏城（6家）。另外，在客户选择事务所与该客户的签字注册会计师加盟新事务所之间，存在相当高的关联度，超过1／3的客户与其签字注册会计师“共进退”。
2．难觅审计机构
自从中天勤会计师事务所被有关部门认定为有重大违规行为以后，以前聘请中天勤作财务审计的上市公司纷纷改聘。在距离银广夏计划的2001年年报披露的时间一一2002年4月19日只有一个多月的时间之际，公司还没有确定由哪家会计师事务所来审计财务报告。业内人士普遍认为，由于银广夏的特殊性，一般来说，会计师事务所可能不会愿意受聘。在这种情况下，我国是否可以借鉴美国对安然公司的做法，对银广夏指定审计机构，以保证银广夏年度财务报告的正常披露，从而保护投资者的利益。但是，由于银广夏存在系统性财务做假的问题，用一般的程序性审计的方法难以进行审计，所以，即使银广夏现在开始聘请审计机构，短期内完成审计工作也有很大难度。
3．上海上会会计师事务所受聘
2002年4月8日，在距离预约年报公布时间不足2周的时候，银广夏终于公告聘请上海上会会计师事务所进行公司的会计报表审计、净资产验证及其他相关的咨询服务等业务。上海上会会计师事务所的银广夏项目负责人表示，不管银广夏是不是问题公司，总是需要会计师来为它做审计，上海上会不会对银广夏另眼相待，将会本着公正独立的立场来完成审计。早在2002年2月初，中联实业开始对银广夏进行重组之时，上海上会就开始为银广夏做资产净值的调查工作，可以说到目前为止，已经做了很多工作，对银广夏的情况也较熟悉，银广夏方面也非常希望他们来进行年报的审计工作，因为只有他们继续做才有可能顺利、按时完成年报审计工作。
4．改聘中勤万信会计师事务所
2002年8月，已经两次推迟半年报披露时间的ST银广夏宣布，鉴于公司与上海上会会计师事务所无法就2002年中期审计业务约定书有关审计费用的条款达成一致，上海上会会计师事务所已经提出辞聘，现拟改聘中勤万信会计师事务所进行公司2002年中期会计报表审计、净资产验证及其他相关业务，聘期1年。公司为何改聘会计师事务所，新聘的会计师事务所是否能在规定时限内完成半年报的审计工作呢？对于要靠半年报定“生死”的ST银广夏来说，只有在8月31日之前披露半年报，并且保证半年报不亏损的情况下，才有可能不退市。这次半年报能否盈利，会计师的审计非常关键，而目前的会计师事务所非常重视
对自身风险的控制。ST银广夏称，虽然公司聘上海上会会计师事务所的聘期为1年，但由于双方是就每一项业务分别签合同，上次的合同是单就2001年年报的审计相关业务所签的，在商谈2002年半年报的合同时，上海上会认为审计的工作量越来越大，提出的审计费用公司无法接受。上海上会会计师事务所银广夏项目负责人称，上市公司与会计师事务所之间的相互选择可以说是一种商业行为，事务所对审计费用的要求与公司预计的数额差距较大，加之银广夏目前的财务状况也欠佳，出于经济利益的考虑他们选择退出。中勤万信会计师事务所的工作人员目前已经进入银广夏开始工作。该事务所表示，前期考察时已经对银广夏半年报审计的工作量进行了判断，此次安排的人员素质高，而且规模大，应该能够按时完成工作。
5、拒绝出具审计意见
2004年4月，因持续经营能力具有重大不确定性，中勤万信会计师事务所对ST银广夏日前公布的2003年年报拒绝出具审计意见。ST银广夏2002年全年实现主营业务收入1140．63万元，同比下降66％，净利润—6 109．86万元，每股收益一0．12元，调整后的每股净资产为一1．49元。审计报告显示，ST银广夏仍然存在大量到期债务和对外担保的连带清偿责任。其中，已逾期的长短期银行借款49 554．6万元，借款或发行债券涉及的重大诉讼 62 855．74万元，拖欠货款涉及的诉讼6 515．81万元；另外，或有负债总额也比较大，但目前尚无法预计；同时公司还面临中小股东民事诉讼要求赔偿的可能。由于ST银广夏主要的经营性资产处于被抵押、诉讼保全或强制执行中，公司缺乏足够的流动资金解决
债务问题。
6．造假者受法律惩处
依照现行的《关于经济犯罪案件追诉标准的规定》，公司向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，造成股东或他人直接经济损失50万元以上；或致使股票被取消上市资格或交易被迫停牌的，应予以立案追究。2003年9月16日，宁夏回族自治区银川市中级人民法院对银广夏刑事案做出一审判决，原天津广夏董事长兼财务总监董博因提供虚假财会报告罪被判处有期徒刑三年，并处罚金人民币10万元。同时，法院以提供虚假财会报告罪分别判处原银川广夏董事局副主_席兼总裁李有强、原银川广夏董事兼财务总监兼总会计师丁功名、原天津广夏副董事长兼总经理阎金岱有期徒刑二年零六个月，并处罚金3万元至8万元；以出具证明文件重大失实罪分别判处被告人深圳中天勤会计师事务所合伙人刘加荣、徐林文有期徒刑二年零六个月、二年零三个月，并各处罚金3万元。
7．民事诉讼
我国有关部门起草的《关于审理涉及中介机构民事责任案件的若干规定》（第一稿）第4条规定：“中介机构所指派的执业人员在执业过程中违反执业准则，未尽高度注意义务或者忠实义务的，给委托人造成直接经济损失的，应当退还委托人交纳的委托费并承担相应的赔偿责任。如果中介机构所指派的执业人员已经严格遵守执业准则勤勉尽责也无法发现虚假成分的，中介机构不承担民事责任。”这个文件说明我国法律界已经重视独立审计准则的作用。
2002年7月30日，宁夏银川市中级人民法院正式立案受理来自上海的杨善础等四名股民诉银广夏虚假证券信息披露侵权纠纷案。2004年4月20日，银种市中级人民法院向ST银广夏发出《应诉通知书》，受理公司与陈寿华等33人虚假陈述证券民事赔偿纠纷案。这是继2002年7月之后，强调“先刑后民”的银川中院再度受理针对银广夏虚假陈述的民事赔偿案件。
真相再清楚不过了：天津广夏1999年、2000年获得“暴利”的萃取产品出口，纯属子虚乌有。整个事情--从大宗萃取产品出口到银广夏利润猛增到股价离谱上涨--是一场彻头彻尾的骗局。
过去两年间，广夏（银川）实业股份有限公司（简称银广夏，深圳股票交易所代码0557）创造了令人瞠目的业绩和股价神话。
根据银广夏1999年年报，银广夏的每股盈利当年达到前所未有的0.51元；其股价则先知先觉，从1999年12月30日的13.97元启动，一路狂升，至2000年4月19日涨至35.83元。次日实施了优厚的分红方案10转赠10后，即进入填权行情，于2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高，折合为除权前的价格75.98元，较一年前启动时的价位上涨440％，较之于1999年“5·19行情”发动前，则上涨了8倍多；2000年全年涨幅高居深沪两市第二；2000年年报披露的业绩再创“奇迹”，在股本扩大一倍基础上，每股收益攀升至0.827元。
“奇迹”并未到此为止。2001年3月1日，银广夏发布公告，称与德国诚信公司（Fidelity Trading GmBH）签订连续三年总金额为60亿元的萃取产品订货总协议。仅仅依此合同推算，2001年银广夏每股收益就将达到2至3元！在更早些时候，银广夏董事局主_席张吉生预测，未来三年内每年业绩连续翻番“不成问题”。
这是个灿烂的未来，但并不是所有人都为之目眩。证券行业内部，相信银广夏神话的人并没有想像的那么多。
--一位基金经理说：“（银广夏的业绩）好虽好，但不符合常识。”
--一位著名证券公司农业领域的研究员很久以来都不把银广夏列入观察范围，问其原因，答：“有研究的必要吗？”
各个证券网站上进行着观点泾渭分明的超级大讨论。著名的证券专业聊天室“和讯大家谈”里，关于银广夏的帖子数以千计，质疑者和支持者各执一词，争论不休。在那里可以找到各种传言。
但仅凭“感觉”、传言、争论、甚至“常识”，还是缺乏依据。记者经过长达一年多的跟踪采访，渐渐逼近真相，银广夏的"神话"被逐步还原了本色。一个即使在并不成熟的中国市场上也相当少见的特大造假骗局，展现在我们面前。
银广夏业绩的奇迹性转折，是从1998年发端的。这一年，银广夏传出了来自天津的“好消息”。
1994年6月17日，广夏（银川）实业股份有限责任公司以“银广夏A”的名字在深圳交易所上市。银广夏A被称作第一家来自宁夏的上市公司，但实际上，这家公司最早起源于深圳。
陈川是银广夏的创始人，在2000年2月去世前担任银广夏董事局主_席兼总裁。他1939年出生，早年为银川话剧团编剧，1984年7月南下深圳创业，先后创建深圳广夏文化公司和深圳广夏录像器材公司等。
陈川文人出身，据见过他的人说“极富领袖魅力”。1993至1994年间，他长袖善舞，将广夏文化公司旗下几家软磁盘生产企业合并改组，并成功上市（参见辅文《银广夏前传》）。其中的两家企业均在深圳，分别是广夏录像器材有限公司和广夏微型软盘有限公司；另外一家叫做广夏（银川）磁技术有限责任公司。该公司在银川注册，存在的时间只有一年，从1992年9月到1993年银广夏设立后即注销。明眼人知道，这家公司的功能，在于获得宁夏自治区的上市额度。该公司发起人之一为宁夏计算机技术研究所，而银广夏现任董事局主_席、曾长期担任银广夏总裁的张吉生，即担任过计算机研究所的所长。张吉生生于1946年，除了在银广夏任职外，还担任着宁夏自治区科技厅厅长一职。
上市以后，围绕着陈川的银广夏高层队伍亦渐次成形。现任银广夏总裁的李有强来自天津。他生于1941年，曾任天津市工艺美术厂厂长，早在1985年就与陈川一起合作创业，1994年银广夏进入天津后，长期负责天津业务。而身兼财务总监、总会计师、董秘等多职的丁功民则常驻深圳。
1994年上市之时，国内软磁盘行业竞争已如火如荼，转眼间，每生产一张软磁盘就要亏损2美分。对以软磁盘为主业的银广夏来说，转型迫在眉睫。
此后，银广夏每年均在为维持10％的净资产收益率奔忙。当时的董事局主_席陈川自己从不讳言这一点，在回忆、阐述银广夏的创业历程时每每提及。银广夏的项目换了一个又一个，从软磁盘生产以后，银广夏进入了全面多元化投资的阶段。1996年年报称银广夏已经“成功地由创立之初的三家软磁盘生产企业的单一产业公司发展为拥有27家全资、控股子公司和分公司的跨行业实业公司”，到2000年更发展成有40余家参股、控股公司的庞杂规模，从牙膏、水泥、海洋物产、白酒、牛黄、活性炭、文化产业、房地产，到葡萄酒和麻黄草，大部分项目是打一枪换一个地方，盈利水平始终貌不惊人，每次都仅是维持在10％净资产收益率的配股生命线上方而已。
银广夏最知名的项目是在银川西南永宁县西沙窝（现称征沙渠）治沙种草。1995年，陈川在赴京的列车上遇到了吴安琪。吴是宁夏自治区水科所所长，一直研究在水文调研的基础上治理沙漠，曾在银川附近治理过1200亩沙漠，后因资金匮乏而放弃。列车上一席谈，陈川对吴治沙并种植麻黄草的构想产生兴趣并随后决定投资。银广夏投资80％，水科所技术入股投资20％，成立了广夏（银川）天然物产公司，购买并治理了银川市郊2万多亩沙漠，并种上了麻黄草（麻黄素的原料）。吴目前是广夏（银川）天然物产公司和宁夏广夏制药厂的董事长，也是银广夏的董事之一。
治沙种草，为银广夏带来了异常良好的形像，但并没有带来什么效益。银广夏声称前后投资过6亿元，是一个夸大的数字。据《财经》了解，实际投资约9000万元。据说这一项目近期可持平，但要贡献巨额利润，为时尚早。
银广夏业绩的奇迹性转折，是从1998年发端的。这一年，银广夏传出了来自天津的“好消息”。
天津广夏“独撑大局”。
1999年，银广夏利润的75％来自于天津广夏；到了2000年，这个比例更大
银广夏1994年在天津成立了控股子公司天津保洁制品有限公司。保洁公司曾经在1996年通过德国西·伊利斯公司（C.ILLES＆CO.）进口了一套泵式牙膏生产设备，这是可查的银广夏与西·伊利斯公司最早的往来；此后，银广夏又从西·伊利斯公司处订购了一套由德国伍德公司（Krupp Uhde）生产的500立升×3二氧化碳超临界萃取设备。这是传奇的起点。
1998年，天津广夏接到了来自德国诚信贸易公司的第一张订单。其时，保洁公司已于1997年12月31日更名为天津广夏（集团）有限公司（下称天津广夏）。
银广夏当年10月19日发布的公告称，天津广夏与德国诚信公司签订出口供货协议，天津广夏将每年向这家德国公司提供二氧化碳超临界萃取技术所生产的蛋黄卵磷脂50吨，及桂皮精油、桂皮含油树脂和生姜精油、生姜含油树脂产品80吨，金额超过5000万马克。
几个月之后，1999年6月19日，在郑州召开的全国农业产业化龙头企业研讨会上，当时的银广夏董事局主_席陈川这样讲述这单合同的暴利内涵：
“……德国诚信公司于1999年6月12日一次订货总价达5610万马克。6月26日，一艘载着天津广夏第一批农产品萃取产品的货轮起锚离港，远航德国。这第一批产品出口，竟获利7000多万元！”
1999年，银广夏利润总额1.58亿元，其中76％即来自于天津广夏（据张吉生一次内部讲话）。
随后，银广夏公告，将再从德国进口两条800立升萃取生产线，后又将计划升级为两条1500立升×3和一条3500立升×3的生产线。计划中的生产能力是天津广夏现有生产能力的13倍之多！一时间，市场为其展现的暴利前景而沸腾。
在1999年年报公布前夕，2000年2月14日，陈川在北京突然遇疾去世，终年61岁。根据银广夏公告披露，死因是“突发性心肌梗塞”。
创始人陈川的去世，并未使银广夏2000年梦幻之旅受到丝毫影响。在2月17日进行的董事会改选中，张吉生继任董事会主_席，时任天津广夏董事长兼总经理的李有强升任公司总裁。随后银广夏公布了1999年年报，每股盈利0.51元，并实行公司历史上首次10转赠10的分红方案。
从1999年12月30日至2000年4月19日不到半年间，银广夏从13.97元涨至35.83元，于2000年12月29日完全填权并创下37.99元新高，折合为除权前的价格75.98元，较一年前启动时的价位上涨440％。
2001年3月，银广夏公布了2000年年报，在股本扩大一倍的情况下，每股收益增长超过60％，达到每股0.827元，盈利能力之强，令人咋舌。
利润绝大部分来自天津广夏：银广夏全年主营业务收入9.1亿元，净利润4.18亿元。银广夏2000年1月19日公告称，当年天津广夏向德国诚信公司“出口”1.1亿马克的姜精油、桂皮油、卵磷脂等“萃取产品”。今年4月2日，审计其财务报表的深圳中天勤会计师事务所特向记者发来函件，称当年追加定单补充合同共计2.1亿马克，2000年度实际执行合同金额为1.8亿马克（约合7.2亿元人民币）。如果按照1999年度年报提供的萃取产品利润率（销售收入23971万元，业务利润15892万元，利润率66％）推算，天津广夏2000年度创造的利润将达到4.7亿元。
更恢宏的利润前景在前头。今年3月，银广夏再度公告，德国诚信公司已经和银广夏签下了连续三年、每年20亿元人民币的总协议。以此推算，2001年银广夏的每股收益将达到2至3元，这将使银广夏成为“两市业绩最好市盈率却最低的股票”。银广夏传奇达到了顶峰。 2001年6月18日：银广夏宣布，一条1500立升×3二氧化碳超临界萃取生产线已在安徽省芜湖市建成。
不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品
第一，以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也生产不出其所宣称的数量；第二，天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬；第三，银广夏对德出口合同中的某些产品，根本不能用二氧化碳超临界萃取设备提取
如果说银广夏的表现是一个神话，那么，“二氧化碳超临界萃取”--一项陌生拗口的专业名词所指称的技术--起到了点石成金的作用。简单的解释是：这是一种根据二氧化碳在不同温度和压力下的性质进行天然原料萃取的技术（有关介绍参见下附资料）。
听闻银广夏神话，清华大学化学工程系教授朱慎林和北京星龙生物技术有限公司总经理戴志诚有着一样的第一反应：“超临界”为什么总会被人利用、炒作呢？专家们知道，应用这一技术也许可以取得比较稳健的收益，但绝对不至于暴利，而且绝非无所不能萃取。早在1998年12月，中国超临界流体协会在广州召开的全国年会即将结束时，特地在会议纪要上补充了这么一段话：“希望企业界对超临界萃取项目不要盲目上马、低水平重复。”然而，正是在这一年，银广夏神话的准备工作启动。
有理由相信，天津广夏方面特别是原天津广夏董事长兼总经理、现银广夏总裁李有强在整个过程中起了相当关键的作用。记者曾经向陈川原来的秘书问起有关德国客户和萃取方面的事，她只有一句话：去问李有强。西·伊利斯公司方面的回答也是如出一辙。
在专家和同行的眼里，银广夏凭此取得的惊人效益，处处皆是疑点。
第一，以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也生产不出其所宣称的数量。
即使只按照银广夏2000年1月19日所公告的合同金额，1.1亿马克所包括的产品至少应有卵磷脂100吨、姜精油等160吨。可资为证的是，天津广夏称于1999年出口的价值5610万马克货物中，就已包括卵磷脂50吨，姜精油等80吨。
但根据国内专家对这一技术的了解，一套500立升×3的二氧化碳超临界设备实际全年产量绝对超不过20吨至30吨--就算设备24小时连续运作。
也许正是为了使之“符合逻辑”，2001年3月，李有强在银川告诉记者，天津广夏已掌握了特别技术，能大幅提升产能。他以蛋黄卵磷脂的提取为例说，天津广夏的500立升×3设备已经将萃取时间从10个小时缩短到3个小时并进一步缩短到30分钟；今后通过上一套"在线监测"设备，还将把萃取时间缩短到十几分钟；而且，天津广夏生产的蛋黄卵磷脂的精度已从35％提高到97％。加上天津广夏是“四班三运转”日夜工作，产量自然惊人。
“30分钟”！所有听闻这一说法的专家均感到不可思议。萃取的工序包括给二氧化碳加压、萃取、释压等。仅仅给二氧化碳加压到几十个大气压这一步，就至少需要40分钟；提取卵磷脂，必需的时间量是五六个小时。只用3个小时提取出来的卵磷脂，精度上就要大打折扣。银广夏凭什么能做到30分钟提取卵磷脂？ 李有强的回答是一个故事：“我这个技术是大伙和德国人吃饭的时候，把他给灌醉了，拿到一张绝密的图纸--'二氧化碳在任何条件下的临界状态。'德国人卖给你设备，但这个东西不可能给你。等到我们的卵磷脂做出来，连德国人都感到惊讶了。后来那个德国人还因此被总部降了职。”
记者到清华大学化学工程系--这是李曾经提起过的“合作伙伴”--做进一步核实。杨基础教授闻此扶案大笑：“我这里这样的图纸多得很，你要不要？那不过是最基本的一张技术解释图而已。”
杨基础是清华大学化学工程系教授，清华大学研究超临界萃取技术的三位主要专家之一，从1978年开始研究超临界技术，与企业界有着广泛的合作，被称为业内的“活字典”。
与银广夏有过接触的天津大学李淑芬教授也向记者表示，提取蛋黄卵磷脂，3个小时是“神速”，30分钟“简直是奇迹”。
西北大学陈开勋教授则指出，李有强所谓能最后将生产时间缩至十几分钟的“在线监测”设备，只是研究文献上的说法，是检测手段的一种，与二氧化碳萃取没有什么关系。
简而言之，仅从技术上而言，天津广夏不可能在预定时间内生产出满足合同数量的产品。
第二，天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬。
在2001年3月银广夏股东大会前召开的二氧化碳超临界萃取研讨会上，李有强曾说：“以姜为例，50公斤含水率在10％以下的干姜可以出1公斤油、1公斤含油树脂。国内最好的山东产干姜每吨7000元，但'欧洲市场的价格'是每公斤姜精油700至900马克（折合人民币约2800元至3600元），每公斤含油树脂是160至200马克（折合人民币约640至800元），天津广夏的出口价还处于中上等。加上人工费、水电费、机器折旧费，你们可以算算利润率。”
根据这些条件，可以大略算出每公斤姜精油和含油树脂的原料成本加起来只有350元，可是“卖给德国人”，就可以卖到3440至4400元。天下竟有此等美事！ 银广夏提供的售价，与国际市场的伦敦价格，与众多国内厂家、行业专家提供的参考价有着巨大的差距。以姜精油为例，银广夏公布的价格是每公斤在2800至3600元，而2000年11月17日，伦敦市场CIF价是100美元／千克（折合人民币约827元／公斤），西安嘉德公司了解的国际市场价格只在600至800元／公斤，北京星龙生物技术有限公司（国内最早采用二氧化碳超临界萃取技术的生产企业）即使以小批量生产的价格算也只有1000至1200元／公斤，价格悬殊竟达3至5倍！ 一位被告知银广夏萃取产品售价的专家笑称：如此昂贵的姜精油，简直可以与黄金媲美，看来要用滴管小心使用！ 按1998年天津广夏向德国诚信公司出口货品的合同，有关货品合同价格如下：
桂皮精油 900至1100马克/公斤
桂皮含油树脂 160至200马克/公斤
生姜精油 550至700马克/公斤
生姜含油树脂 150至250马克/公斤
蛋黄卵磷脂 平均300马克/公斤
约合120万元/吨
2001年3月，李有强在公开场合宣布的产品价格如下：
姜精油 700至900马克/公斤
约合280万元至360万元人民币/吨
姜油树脂 160至200马克/公斤
约合64万元至80万元/吨
桂皮油 700至1100马克/公斤
约合280万元至440万元/吨
桂皮树脂 200至500马克/公斤
约合80万元至200万元/吨
无论是上述哪个价格，与国内、国际的实际市场价格相比，均有大幅度高估。
第三，银广夏对德出口合同中的某些产品，根本不能用二氧化碳超临界萃取设备提取。
据专家介绍，二氧化碳超临界萃取技术有一个重大局限，就是只有脂溶性（也称为非极性、弱极性）的物质才能从中提取，而且往往需要与其他技术相结合才能生产精度较高的产品。
天津广夏声称其产品蛋黄卵磷脂的精度已经从35％提高到97％。但是，一位专家告诉记者，仅凭天津广夏那一套500立升×3的萃取设备，是不可能提取出精度超过30％的卵磷脂的，必须要配套利用大量乙醇来进行提纯的后期分离设备，但天津广夏并没有这些设备。
2001年3月1日，银广夏发布公告，称与德国诚信公司签订每年20亿元人民币、连续三年总共60亿元的供货总协议，公司每年需要向德方提供桂皮精油150吨、桂皮含油树脂150吨、生姜精油160吨、生姜含油树脂160吨、脱咖啡因茶叶9000吨、天然咖啡因157.5吨、茶多酚24吨、当归根油24吨、银杏酮酯30吨、丹皮酚26吨、丹参酮15吨、葛根素10吨等萃取产品。
这一合同提到的某些产品如茶多酚，属于水融性(极性)物质，用二氧化碳超临界萃取技术根本提不出来。合同中提到的银杏酮酯、葛根素、丹皮酚也非常难提取。这是记者所采访的诸多国内专家如清华大学杨基础教授、中国化工大学余安平教授、西北大学陈开勋教授的一致意见。1997年，河南南阳市以为利用二氧化碳超临界萃取技术能从银杏叶里提取银杏黄酮，为此投资2000万元，并把万亩农田改种银杏树，结果项目失败，农民当年颗粒无收。
此外，疑点还有很多-- 银广夏称，2000年，公司对德国出口了50吨以上的卵磷脂，这至少需要上千吨原料。但知情人透露，蛋黄卵磷脂的原料蛋黄粉在国内只有两个生产基地，分别在沈阳和西安，可事实上两地加起来卖给银广夏的蛋黄粉亦不过30吨。
记者还从天津获悉，某制药厂曾经也想上二氧化碳超临界萃取的设备，但天津广夏的一位高层管理人员私下向他们透露，此举需谨慎，因为天津广夏“已经很久开不了工了”。
对于银广夏计划在芜湖上的另一条3500立升×3的生产线，根据银广夏的公告，将主要处理茶叶，每年向德国公司提供萃取产品咖啡因157.5吨、茶多酚24吨、脱咖啡因茶叶9000吨，这至少需要处理2.7万吨茶叶。余安平教授、杨基础教授对此分别进行测算，得到的结论是一致的：一套3500立升×3的设备即使全年全天24小时不停运转，也只能处理茶叶6000吨至7000吨而已！ …… 如此等等，不胜枚举。
嘉德的另一种命运
为什么同样的设备，在银广夏可制造暴利，在嘉德却贡献乏善可陈？
到目前为止，中国只有三家公司购买了德国伍德公司制造的二氧化碳超临界萃取设备，除了天津广夏（500立升×3，1999年引进），还有西安嘉德（500立升×2，2000年引进）和广州的南方面粉厂（250立升，1995年引进自用）。2000年12月全国超临界流体萃取学会的年会正是在西安杨凌举行的，赞助商就是嘉德。
虽然有此设备，西安嘉德的日子并不好过。这对银广夏竟然也造成了压力：必须解释，为什么同样的设备，在银广夏可制造暴利，在嘉德却贡献乏善可陈？ 2000年7月，张吉生首次对记者提到在西安还有一条同样从德国伍德公司进口的二氧化碳超临界萃取生产线，但一直闲置。
2001年3月，李有强在接受专访中声称西安嘉德公司是由于没有掌握设备的诀窍导致举步为艰，银广夏正考虑是否收购。天津广夏现任总经理阎金岱也在接受采访时表示，嘉德对萃取技术掌握太少，是其与银广夏命运迥异的主要原因。
这些说法经媒体报道后，对嘉德的影响很大。因为此时嘉德正在引资过程中。银广夏的表态使其陷入被动。
嘉德此时的确处于某种困境：嘉德于2000年5月引入设备，7月试车成功至今，未能打开市场。和银广夏一样，嘉德也是通过西·伊利斯公司的驻华机构捷高公司的业务经理陶鹏，从德国伍德公司进口了这套二氧化碳超临界萃取设备。与天津广夏的设备相比，除了少一个釜（萃取所用的容器），结构几乎完全一样。
嘉德也和西·伊利斯公司签订了保护合同：“在3年内西·伊利斯公司不得在陕西省境内出售安装类似设备”。最关键的是嘉德和西·伊利斯签订了至少70％产品由西·伊利斯包销的合同，并有德意志银行做担保。
但是，这一包销条款至今没有兑现过。陶鹏几次允诺要带德国客户来嘉德，却始终没有成行。西·伊利斯方面已经承诺，嘉德公司可以依照合同规定，获得设备价款10％即40多万马克的违约赔偿金，条件是不再承担法律责任。
记者了解到，与天津广夏神秘封闭的作风相比，嘉德公司从一开始就与西北大学化工系陈开勋教授有着全面的技术合作，在各种产品的试车和市场调研上下了很大工夫。在包销协议难以兑现的情况下，公司精心生产了各种样品，亦做了许多推销努力，包括德国方面，但全部石沉大海。嘉德的结论是：问题不在于技术，而是市场很难打开。
为什么西·伊利斯公司一方面宁愿牺牲上百万元的违约金，也不愿意包销嘉德产品或介绍客户，一方面却为天津广夏介绍了诚信公司这样的大客户？这是嘉德始终想不明白的事情。
“我们没有什么'秘密武器'，我也并不羡慕你的秘密武器，但我至少知道这套设备究竟能出多少东西。你在外面怎么说我不管，但若涉及嘉德的利益，我们不会永远沉默。”嘉德董事长李挺说。
德国客户之谜
为银广夏贡献了1999年和2000年主要利润的德国诚信公司，既非如银广夏所说为西·伊利斯公司的子公司，更非成立已160年的老牌公司。它成立于1990年，注册资本仅10万马克
银广夏的“秘密武器”，如果有的话，除去其“技术诀窍”外，恐怕就是大手笔的德国客户了。从西·伊利斯到诚信贸易，究竟是何方神圣？ 为银广夏1999年、2000年利润做出巨大贡献的德国诚信公司的英文全称为：Fidelity Trading GmbH。这家公司，尽管按银广夏的说法有着巨额对华贸易，但在中国居然没有办事处，在互联网上也查不到丝毫信息。
银广夏在2001年3月股东大会上分发的材料称，“德国的Fidelity Trading GmbH是在德国本地注册的一家著名的贸易公司，系德国西·伊利斯的子公司，成立已160余年历史。该公司是一家专门从事生物制药、食品和医用原料的贸易公司，在欧洲是一家信誉和口碑均很好的公司。”
德国西·伊利斯公司的确是一家历史悠久的贸易公司，德国伍德公司制造的二氧化碳萃取设备正是通过西·伊利斯出售给银广夏的。但诚信公司是否是其子公司呢？ 记者曾多次向德国西·伊力斯驻华机构捷高公司核实此事，但该公司接待人员的态度十分含混，一时说诚信是德国公司，一时说诚信和西·伊利斯有关系，一时说诚信是其子公司。最后竟然是一再要求记者去问银广夏！诚信和西·伊利斯的关系怎么能由银广夏来证实呢？ 在7月16日的一次电话采访中，捷高的有关业务关键人物陶鹏明确地告诉记者：诚信只是一家在德国注册的公司，与西·伊利斯有着业务往来，但并非西·伊利斯的子公司。
问题其实并不复杂。据知，2001年5月，在《中国证券报》一次例行的编前会上，其总编辑提到，既然银广夏引起了那么多疑问，为什么不可以借助新华社驻德分社的力量去调查一下它的背景呢？此后，该报是否果真去德国调查不得而知，但确有新华社驻外记者在德国当地查询查号台，但该公司并未有电话号码登记。
记者了解到，中国工商银行总行通过其海外分行对诚信公司进行了调查，在德国汉堡商会查到如下记录：“Fidelity Trading GMBH公司于1990年在该会注册，注册资本51129.19欧元（约10万马克左右），负责人为Kiaus Landry，主要经营范围是机械产品和技术咨询。”
注册资金几万马克，对于贸易公司而言并不算离谱，但毕竟其与银广夏签下的是年度金额达20亿元人民币、总金额达60亿元的合同，对比过于悬殊。此次调查之后，中国工商银行总行没有恢复对银广夏的贷款。工商银行总行曾与银广夏于1999年12月29日签订流动资金贷款合同，借款金额为2亿元，期限定为自1999年12月29日起至2001年10月28日止。今年四五月间，工总行提前中止了贷款。
银广夏的对外发言人丁功民曾向记者许诺，今年4月，当芜湖的萃取生产线建成之时，德国诚信公司将来华签订今年的供货合同（每年20个亿、连续3年总共60个亿的总协议的一部分）。届时采访这家公司，任何疑虑都会迎刃而解。
直到今年6月18日，安徽芜湖1500立升×3的二氧化碳超临界萃取生产线终于试车之时，期待已久的德国诚信公司代表仍没有出现。参加试车典礼的人们看到了几位高大的德国人，但那是伍德公司派来的工程师，与订货合同全无关系。典礼的第二天，李有强飞赴德国，原因不明。
是不是诚信公司人士不露面，真相就永远无法获知了呢？
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longxin5
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银广夏股票 《燃烧的K线》：宁夏作者眼中的那些宁夏人股海沉浮故事
近日，金融纪实小说《燃烧的k线》在JD.COM、当当等网站上的70多万本中外金融投资类图书脱颖而出，荣登图书销售榜和推荐榜。新年伊始，“燃烧k线”荣登中国最大金融网络平台东方财富网2020年度十大影响力榜单。
财经是这个时代的热点，财经类的书太多了，以至于我们注意到这本书的作者鲁世鸣是宁夏人，曾经是大海里的“浪花”。在《燃烧的k线》一书中，我们不仅看到了红绿交错、跌宕起伏的k线，也看到了许多宁夏人在证券投资市场的跌宕起伏。
“中国投资者，被很多人视为社会上无所事事的人，却被市场上的大股东和资本大鳄掠夺屠杀。然而，正是这些人肩负着中国数千家上市公司的重任，承担着中国经济的稳定和发展。在某种程度上，他们也是这个时代的企业家。”这是《燃烧的k线》主人公史明在股市几经沉浮后，在最黑暗的山谷里吐露的心声。也可以用来窥探鲁世鸣创作的初衷:给广大中国投资者一个公正的评价。
鲁世鸣在宁夏中卫长大，大学毕业后开始创业。在积累了第一桶金后，他于1996年开始进入股市。鲁世鸣以破产为代价交出了第一笔学费。之后，他又白手起家创业，积累了资金。2014年，拒绝承认失败的鲁世鸣“从未改变主意”，再次在股市上展现了自己的实力。
这部纪实小说是根据作者的亲身经历写成的。该作品最大的特点是真实客观地描述了中国证券市场20年来的跌宕起伏和投资者探索奋斗的心理历程。作品中的人物大多有生活原型，所以作品有很强的带入感，很容易让人产生共鸣。作品结合文学性和实用性，教给读者一些金融投资领域的经验、教训、思路和方法，给读者一些启示和帮助。
鲁世鸣是文学创作的“业余爱好者”。他年轻时有文学爱好，爱读书。但他发表的作品，应该算是当年在《宁夏日报》发表的一篇财经方面的贡献。从那以后，他一直忙于创业和投资，他的文学创作梦想已经到了谷底。到了知天命的年纪后，箱底的创造欲望悄然复活，“准备搬家”。
要创造什么？“现在农村和城市题材的作品太多了，大家都很熟悉，所以我就想找一种鲜为人知的方式来写。经过长时间的思考，我决定写我熟悉的、有20多年经验和感悟的金融投资领域的人和事。”鲁世鸣介绍。
鲁世鸣心中对这个故事有一个大致的概念。但在哪里讲故事无疑是创作者的一项技能。对于后期作品的“卖点”，放在北方、广州、深圳、著名大城市显然更有优势。鲁世鸣执拗地选择了宁夏，从宁夏出发，讲述了一个跨越20年的金融故事。
“我下定决心要讲好宁夏人的故事，宣传好宁夏。既然要宣传宁夏，讲宁夏人的故事，就应该发生在宁夏，主角应该是宁夏人。希望我的工作能真正让宁夏人民融入社会变革的洪流。”鲁世鸣说。
心中有数，自然匠师对此很感兴趣。2017年国庆期间，鲁世鸣趁着难得的假期空写下了小说的第一行，然后就失控了。闭门三个月后，鲁世鸣交出了近40万字的初稿。这对于第一次写作的人来说，真的是一个“奇迹”。鲁世鸣说，这些事情基本上都是发生在我和我周围人身上的真实故事。我刚刚讲了这个故事。
宁夏30年来从未缺席中国股市。在《燃烧的k线》中，记者看到了宁夏第一家上市公司银广夏的身影，以及宁夏最大信托公司的背影。更多的故事是关于投资者的，包括从草根到亿万富翁的华丽转身，资本老板破产后的逃犯，以及贫困大学生的挣扎...故事以主人公的虚张声势走出宁夏，在北京、上海、深圳甚至新疆不时推出。但如果你是老宁夏人，总能在字里行间找到一些熟悉的地名甚至人名。
鲁世鸣在股票市场努力工作，积累了很多真知灼见。他还在书中教给读者一些金融投资领域的经验、教训、思路和方法，对读者有一定的启示和帮助。
“遵循价值投资理念，长期持有业绩优异、持续大幅增长的属于朝阳产业的公司股票，与时间做朋友。避免跟风，追涨追跌，日内交易的急功近利，寻求一夜暴富的心态。”
“证券投资不仅需要具备一定的金融知识，还应该了解国家的经济政策和战略以及世界经济和科技的趋势。”
“在中国投资股票，有一个科学的投资理念和对市场运行规律的正确认识非常重要。股市不能根据自己的感觉来判断一只股票的涨跌。”
“投资股票要随大流，尊重市场。不要一意孤行，感情用事。”
“如果你读懂了宁夏的味道，那么我的创作目的就达到了！”鲁世鸣说。
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