闻泰科技(600745)股票价格_行情_走势图—东方财富网

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(含)以上、

、

最近60天内有

个研究报告发布闻泰科技(sh600745)评级，综合评级如下：

闻泰科技股份有限公司

房地产开发与经营;以智能手机为主的移动互联网设备产品的研发与...

0573-82582899

0573-82582880

1993-01-11

1996-08-28

张学政

张学政

124632万元

1元

124631.8451万股

万股

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闻泰科技(600745)个股资金流向查询_个股行情_同花顺财经

总流入：

万元

总流出：

万元

净 额：

万元

近5日内该股资金总体呈流出状态，低于行业平均水平，5日共流出

万元。

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万元。

据统计，近10日内主力筹码较分散，呈低度控盘状态。

单位：万元

最近60个交易日，机构评级以买入为主，认为该股票非常值得关注。

该股2021年每股收益与前一年相同，长期投资价值一般。

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闻泰科技(600745)_股票行情_证券之星

闻泰科技股份有限公司

www.wingtech.com

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2021年三季报于2021年10月30日披露。

最新评级

    闻泰科技最近3个月共有研究报告5篇，其中给予买入评级的为5篇，增持评级为0篇，中性评级为0篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；

分红

(每10股)

送股

(每10股)

转增股

(每10股)

    闻泰科技上市以来，共分红3次，共分红3.87亿元。

     闻泰科技上市以来总计向公司股东派现3.87亿元；募资共142.19亿元。

     派现金额占募资金额的2.72%，在全部A股中名列第3916位，低于市场平均水平。

:以公司总股本124507.9062万股为基数,每10股派发现金红利1.65元(含税:非...

股本数量

(万股)

021-50819999-6173

闻泰科技(SH600745)股票股价_股价行情_财报_数据报告 - 雪球

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闻泰科技(600745)股票最新价格行情,实时走势图,股价分析预测_英为财情Investing.com

英为财情Investing.com – 周三，A股早盘持续走低，午后弱势整理，主要股指全线收跌。厨卫电器、煤炭、油气、白酒、芯片、食品、证券等板块跌幅居前，PVDF、化...

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英为财情Investing.com – 周二，A股 低开后震荡走低，午盘触底反弹，收复日内失地，不过成交量回落。辅助生殖、医美、生物医药、仿制药、医疗器械，数字货币板块...

近期的芯片股表现相当夺目，紫光国微 (SZ:002049)、兆易创新 (SS:603986)之后，昨日又见千亿市值芯片股韦尔股份 (SS:603501)强势涨停，芯片股可谓是轮番&...

闻泰科技股份有限公司（原名:中茵股份有限公司）是一家主要从事移动终端、智能硬件等产品研发和制造业务的中国公司。该公司运营三个业务分部。电子设备制造业务分部主要从事以智能手机为主的移动互联网设备产品的研发与制造。房地产及酒店配套业务分部主要从事房地产开发经营，物业管理，酒店投资及酒店管理。投资管理业务分部主要从事投资管理业务。该公司的主要产品包括移动通讯整机及移动通讯设备等移动通信产品和商品房。该公司于国内市场及海外市场开展业务。

闻泰科技 600745——股票分析报告 - 知乎

Alonso的第一篇研究报告。由于站在卖方角度，所以最后落脚点是推销。文中所有数据均可保证一定真实度。各位看官可据其得自己的结论。

从typora粘贴过来的，格式拟合不太好，见谅。

闻泰通讯由张学政于2006年底在上海创立，张学政曾是意法半导体工程师，后来担任中兴手机部总经理助理。

闻泰一开始是一家IDH，independent design house， 独立设计公司。对手机行业来说，是一个手机主板的设计公司。闻泰通过单芯片双卡双待技术，仅用一年就成为了中国最大的IDH公司。

闻泰在2007年决定转型称为一家ODM公司，original design ｍanufacturer，原始设备制造商。除设计主板外，还包括生产主板，到最终的生产手机。相当于是IDH向产业链下游布局。2008年工厂建成开始投产。

2011年闻泰通讯冲刺IPO，于2012年失败。2016年借壳（中茵股份）上市。2017年8月9日，中茵股份更名为闻泰科技。

2018 年 7 月 24 日，公司公告将以14.83 亿的价格将公司房地产业务相关的全部资产出售于云南城投及其子公司，自此公司将完全剥离房地产及其他业务

国内市场饱和，国际市场仍有空间，但是整个行业的利好无法保证闻泰科技能够脱颖而出，其主要竞争对手华勤在2018年上半年业绩反超闻泰。

1月8日，中国信通院公布2018国内手机市场运行分析报告，2018年全年，国内手机市场总体出货量4.14亿部，同比下降15.6%。

2018年全年，智能手机出货量3.90亿部，同比下降15.5%。闻泰作为一家ODM，低端智能手机是其生产方向。（功能机主要由IDH负责生产）。从国内来看，智能手机逐渐饱和。智能手机基本完成了对功能机的取代，人们的需求将从低端智能机转换到高端智能机。

这对ODM厂商在国内的销售产生冲击。

2018年，全球智能手机销量出现首次下滑，较2017年下滑3%。但是印度，中东地区，非洲仍未完成智能机的普及，还有较大增长潜力。并且在智能机普及初期，中低端智能机将是市场的主要需求。2018年的第三季度，小米在印度市场上的销量达到了1200万，在印度的市场份额也是达到了27%。而小米的低端品牌红米，其大部分手机就是贴牌闻泰的所生产的手机。

2018年，印度，非洲的手机销量都在增加，依然未能阻止全球销量的下滑。但是长远来看，低端智能机仍拥有巨大市场。

据IDC统计，2018年第二季度，手机ODM厂商出货量超过1000万台的有闻泰、华勤、中诺、龙旗四家，而往年单季度出货量超过千万台的厂商仅闻泰和华勤两家。四家公司中，目前仅有华勤完成上市，公开发布财务数据，其余四家具体数据未知。

2017年以前，闻泰多年蝉联销量冠军宝座。但是华勤紧随其后。

根据旭大数据，2018年3月，闻泰的出货量已经被华勤超越。闻泰并未在行业中占据垄断地位。

据2017年年报，净利润为3.29亿元，较2016年增长586.49%（2016该股票为中茵股份，主营房地产业务），EPS=0.55，ROE=8.38%。并每股发放现金股利0.02元。

据2018年三季度年报，该公司净利润为-1.6亿元，较去年同期下降160%，EPS＝-0.27，ROE＝-4.91%。2018年半年度报告中净利润为-1.7亿元，证明三季度业务净利润为0.1亿元，基本扭转了亏损态势，但是较去年有很大差距。

2018年半年度报告显示，

营业收入-31% 房产业务下滑普通屏转向全面屏，新项目研发周期为半年，新项目后续将大幅量产出货

营业成本-31% 营业收入减少

销售费用-48% 2018年起，专利许可费由销售费用核算改为主营业务成本核算

管理费用 32% 为5G项目储备研发人员

财务费用 75% 银行贷款利息支出增加

经营活动产生的现金流量净额-154%通讯业务手机全面屏切换的空档期，新项目陆续才量产出货，新项目采购备货所致

预估质押平仓线在11.61-17.64之间。而自2018年12月03日复盘以来，闻泰科技的股价已由33.43元跌至19.81元（1月16日收盘价）。股东面临较大的质押平仓风险。

2. 2018 年 4 月 28 日，闻泰科技披露2017 年度内部控制审计报告。根据上述报告，2017年1月5日，公司子公司徐州中茵置业有限公司（徐州中茵）与关联方西藏中茵集团有限公司（中茵集团）签订《借款合同》，约定自 2017 年 1 月 1 日起，中茵集团向徐州中茵提供的借款利率由银行同期贷款利率 4.35%改为年利率 11.15%，借款期限展期为2017年1月1日至2018年12月21 日止。

根据公司于 2017 年 10 月 31 日披露的 2017 年半年度报告问询函回复公告，截至 2017 年 1 月 1 日，中茵集团向徐州中茵提供的借款余额为5.89亿元，按照当时约定的借款利率计算，预计 2017 年全年借款利息6565万元。上述借款利息占公司最近一期经审计净资产的 1.53%,达到应当披露的标准。公司应当在 2017 年 1 月签订借款合同时及时披露相关公告，但公司迟至回复 2017 年半年报问询函公告中才予以披露。公司未就上述关联交易事项及时履行信息披露义务。

闻泰科技旗下的这两家公司均为地产公司，并且闻泰科技于2018年05月发布完全卖出地产业务的公告。但是闻泰科技为何大幅提升借款利率并未及时进行信息披露的原因尚不清楚。

闻泰科技的客户群体为华为，小米，联想，魅族，中国移动，LG等全球主流品牌，2018年前客户公司业绩大多处于稳步增长势态。而2018年全球手机出货量下降，高端智能机均在进行全面屏的转型。闻泰科技作为低端智能机的生产商，也不得不进行向全面屏的转型。

闻泰科技在2018年中期报告中称，由于全面屏技术的成熟和普及，客户纷纷终止原有普通屏项目，启动搭载全面屏技术新项目，但是因为产品研发需要6-10个月时间，导致形成了产品空档期，上半年发布上市的新机型因此大幅减少。

闻泰科技的上游公司为半导体芯片与器件企业。18年以来，闻泰在半导体领域频频布局。

安世半导体融合设计、制造、封测于一体，属于典型的垂直整合半导体公司（IDM），盈利能力强，也是中国目前唯一拥有完整芯片设计、晶圆制造、封装测试的大型IDM企业，有1万多种热销产品，2万多个客户，包括汽车、通信、消费等领域耳熟能详的国际知名企业，未来在移动通信、智能汽车、物联网等领域都有强劲的增长潜力，发展空间巨大。

安世集团的资产2016年底、2017年底为211.41亿元、223.92亿元，营业收入2016年度、2017年度营业收入为77.39亿元，94.43亿元，利润为8.02亿元、8.19亿元。安世的主要问题在于，2016年安世账面有118.98亿元的商誉，到了2017年，减少至113.58亿元。而本次收购完成后，将会形成超过200亿的商誉。

闻泰当前的问题主要在于资金。2016年末，闻泰的资产负债率为60.35%，到2018年第三季度，资产负债率达到77.35%。ODM行业平均资产负债率就在70%左右。ODM行业当前第三的龙旗科技在2017年12月的招股说明书中披露的数据显示，其资产负债率为78.31%（龙旗IPO被证监会否决）。但是，闻泰的资产负债率已经没有了太大的上升空间。

按照约定，闻泰科技应向境外LP支付8.235亿美元，其01月03日发布的公告显示，仅对境外LP支付了8235万美元，还有7.4亿美元的缺口；境内外GP的0.7亿美元已完成支付。境内LP的32.54亿元已经支付。综上，现金缺口共计7.4亿美元。

闻泰原计划用发行股份的方式以24.68元/股的价格支付112.56亿元。然而，自2018年12月03日复牌以来，闻泰的股价已由30.30跌至19.26（1月17日收盘价），中间经历了两次跌停。

如果并购失败，其股价将进一步下跌，公司大股东将面临质押平仓的风险。

尽管从以上情形来看，闻泰科技重组成功的希望较小，但是，重组失败的后果是闻泰科技无法承受的。闻泰科技并没有通过质押平仓来进行股东减持的需求。闻泰科技是目前唯一上市的ODM厂商，其需要股票市场来进行融资转型。无论当前的情况有多么的不利，就闻泰科技自身而言，一定要尽自己最大的能力完成这次重组。

目前还未由明显的坏消息传来，我认为闻泰科技重组成功的可能性大于失败的可能性。

3.2.2.3 成功以后

假定此次重组成功，闻泰依然面临着几个问题。

闻泰自成立以来，从IDH，到ODM实现了成功转型，2016年借壳上市成功，称为目前唯一一家上市的ODM公司。2017年闻泰称为全球最大的ODM厂商。自此来看，公司的战略比较成功。

2018年，闻泰停牌超过半年时间，进行地产业务的剥离和对安世半导体的收购。刨除与ODM相关度较小的地产行业，而对其上游企业进行收购，这体现出清晰的公司战略——要成为一家中上游移动设备制造商。

2018年12月04日复盘以后，闻泰的股价就一直呈下跌趋势，从复盘当天开盘价30.03跌至当前20元以下。主要系2018年上半年一直亏损所致。但是，在第三季度，由于闻泰收购安世半导体，财务费用上涨了0.6亿，同时，闻泰还实现了0.1亿的盈利，也就是说，去除收购的影响，闻泰在第三季度仍实现了0.8亿的净利润。说明其ODM业务仍正常运营。

闻泰当前正在为5G研发积极准备，称为全行业唯一的高通高优先级客户。闻泰在上游半导体提前布局，5G所引来的物联网时代将引来各类生活用品对半导体元器件的需求。

对闻泰的估值采用分部估值法，对于当前的闻泰科技：

对于安世半导体

各估值取均值后加总得重组后估值455亿。闻泰科技当前流通股为6.37亿股，重组过程中将发行4.56亿股，重组后合计10.93亿股。则预期股价为41.62元/股

当前闻泰科技股价为19.28元（1月17日收盘），建议买入。

闻泰科技(600745)：组装业务产品化转型 车规半导体龙头再上新台阶__新浪财经_新浪网

　　投资摘要

    　　智能终端业务横向拓展新空间广阔，产业龙头迎来三重成长新动力。

    　　智能手机整体委外率目前只有35%，相比于PC80%和平板电脑近100%依然有成倍提升空间，未来随着技术差异的降低，手机委外率将持续提升。闻泰终端组装业务横向拓展空间广阔，全球每年出货量亿台级的PC、平板电脑和IOT 设备（手表、耳机和VR 等）叠加高单价的白牌服务器和汽车电子等，未来成倍的新成长空间。借助收购得尔塔切入苹果产业链，智能终端业务迎来客户质量和规模的显著提升。

    　　随着无锡、昆明、印度等新工厂新产能的落地，有望满足客户的全球化交付的需求，支撑公司智能终端业务新一轮成长。

    　　突破光学和SIP 模组，产业真协同落地，有望打开千亿空间。智能终端组装面临低维竞争和盈利的周期波动，解决方案是向上游拓展模组和元器件的垂直整合，闻泰先后并购安世半导体和得尔塔光学模组业务，布局MiniLED 显示产线以及自研SiP 模组，仅光学模组占智能终端BOM 表成本5-12%，对应市场空间在千亿级，模组自配有望大幅提升单客户/单产品的收入体量，平滑盈利波动和摆脱低维竞争红海。

    　　供给端的产业模式与需求端的高景气决定车规功率产品供需错配超预期。功率半导体以场景应用为先导，本轮汽车电动智能化推动需求端持续高景气成长，而供给端的车规级功率半导体产业以海外IDM 模式的大厂为主，叠加较高的产业壁垒，我们预计供需错配周期可能持续到23 年，安世作为全球第九大MOS 厂和国际一流的车规功率模拟产品供应商，未来将持续受益。

    　　安世老产品行稳致远提份额，新产品有望厚积薄发。安世老产品受益于车规级功率供需错配的超预期，预计到23 年凭借老厂技改 并购的NWF 大股东临港厂新释放成倍增量产能，助力老产品份额提升，带动未来3 年安世收入与利润30% 的复合增长；安世新产品高压MOS/IGTB/氮化镓/碳化硅/模拟等，凭借一流的国际化研发团队和NWF 的成熟产能和技术支持，有望后发先至，打开车用功率新空间。

    　　盈利预测

    　　维持“ 买入” 评级。我们调整公司2021-23年的归母净利润至29.43/47.48/70.87亿元，同比增长21.8%/61.3%/49.3%，对应EPS为2.36/3.81/5.69，21-23年PE估值为48.91/30.32/20.31倍。公司作为国际一流汽车功率半导体核心供应商，老产品将充分受益于高景气的新能源车产业和未来2年产能加速扩张，带动市占率继续提升，高压高阶新品厚积薄发，打开新空间。

    　　风险提示

    　　政策风险、商誉风险、新产品开发低于预期

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