黄金最近上涨主要是受到俄乌局势影响,更确切地说是避险因素上升的影响,但是,欧美早已经表态不是出兵乌克兰,这就为俄乌局势的影响划定的界线,只局限在乌克兰。另外,促使黄金价格上涨的是避险因素的增量,而不是现在局势的持续。俄乌局势维持现状下,对黄金的边际效应会递减,当欧美对俄罗斯制裁达到极限后,这一事件也就开始走向缓和了。因此,黄金下行属于正常。
美欧对俄罗斯制裁达到极限后,避险增量减少,黄金进入震荡下行期,某个时点会出现快速下行
地缘政治因素虽然刺激黄金大涨,但这一因素对黄金的影响只是短线的影响,当下对黄金形成持续影响的依然是美元紧缩预期。美欧表态不会出兵俄罗斯后,已经对俄罗斯乌克兰局势划定了范围,只局限在乌克兰境内。俄罗斯和乌克兰虽然国土面积不小,但GDP也就和我们国家一个大点的省差不多,两个省体量的国家打架,还是一个大省打一小个小省,这影响有多大,可想而知了。因此,战争的大边界被界定好,俄罗斯乌克兰战争也就那样了。
再有,美国对俄罗斯石油出口动手,表明美欧对俄制裁达到了极限,俄罗斯在几年前就开始了去美元化进程,美俄之间的联系本来就不多,而美国之前已经对俄罗斯采取了多轮制裁,除了直接战争外,也就石油这张牌可以打了,因此,对俄罗斯石油出手,标志着美国对俄罗斯制裁的巅峰,风险增量达到峰值,之后会逐步下行,而对应的黄金也会随之下行,对黄金走势其主导的因素也会从避险向加息预期转变。
小结:地缘政治因素影响是暂时的,有力度但短暂,加息预期影响是长期的,持续的,避险因素下行后,快速上涨的黄金就会回归正常,出现下行,甚至在某一时刻走出快速下跌。
美欧对俄罗斯不但不会延缓美联储加息步伐,反而会加速,进一步影响黄金走势
美欧对俄罗斯有人说会减缓美联储加息步伐,其实恰恰相反,俄乌局势发酵反而会强化美联储加息的可能,因为俄乌局势越紧张,世界避险情绪就越高,回流美元资产的财富就越多,反而会打压美债收益率,反而会降低美元货币紧缩过程中的影响,强化加息的可能。
大家可以看到,在俄罗斯对乌克兰发动战争那一刻,局势是最危险的,因为谁也不知道欧美的态度,如果欧美出兵的话,很可能引发第三次世界大战,因此,世界财富疯狂流入美元资产寻求避险,美十年期国债收益率从2%上方一度下行到1.6%以下。美欧表态不会出兵乌克兰后,就为这场战争的影响力划定了范围,只会在乌克兰境内,不会扩大,因此,避险情绪开始降温,美十年期国债收益率开始上行,黄金开始下行。因此说,俄乌局势发酵,会为美联储加息提供了支撑。反过来也一样,如果俄乌局势缓和,反而不利于美联储加息,当然,也会对黄金形成利空。
技术面黄金完成了突破,现在是回踩确认的过程
黄金在技术面完成了对下方1750-1850平台的突破,这个平台维持了一年的时间,现在选择向上突破,这与预期一致,我们之前预判过,黄金现在是一个大的筑底过程,类似2001年之后的走势。本来预期在加息落地前会有一次激烈的下探,结果发生了俄罗斯乌克兰事件,影响了走势,不过这对大趋势并没有什么影响。接下来的重点是,看回踩平台是否成功,如果成功,则一轮大的黄金上涨就要开始了,如果不成功 ,则黄金继续之前的筑底过程。
总结:俄乌局势出现积极信号,之前因为避险而上涨的黄金价格随即出现大跌,这属于正常走势,因为现阶段影响黄金的主要因素依然是美联储加息预期,地缘政治因素只是短暂的,而且边际效应会递减,毕竟影响黄金价格的是避险的增量,当美国对俄罗斯能源动手后,避险峰值也就到来了,之后人逐渐缓和,因为美国已经没有什么牌可以打了。之后,黄金又会回归美元加息的影响下。再联系黄金已经完成了对平台的突破,因此,黄金接下来的走势大概率是回踩平台,如果确认了,一轮大行情开启,如果不能确认,则继续筑底结构。